蘋果(AAPL)股價遭遇歷史性拋售關税風險令多頭卻步——彭博社

Carmen Reinicke, Ryan Vlastelica

2025-04-08

長期以來，蘋果公司因其龐大的全球產品用户基礎被視為相對安全的避風港。

攝影師：Samsul Said/彭博社蘋果公司股價的暴跌反映出投資者對其應對特朗普總統對中國、越南和印度加徵關税能力的懷疑——這些國家都是iPhone製造商供應鏈的關鍵環節。

自上週關税公告發布以來，其股價已下跌23%，創下蘋果自2000年以來最糟糕的四日連跌。這場暴跌使這家科技巨頭的市值蒸發超過7700億美元，並導致該股波動性指標飆升。此次下跌使蘋果失去了標普500指數市值第一的寶座，其市值落後於微軟公司。

“關税形勢讓蘋果的處境變得異常複雜。它會怎麼做？提高價格？這會打擊需求。自行消化成本？又將損害盈利和利潤率，“Ameriprise金融服務公司首席市場策略師Anthony Saglimbene表示，“目前很難評估前景，這就是市場如此反應的原因。”

隨着週一中國對先前關税採取反制措施、宣佈對美國進口商品加徵50%關税的威脅，這一風險變得更加嚴峻。

華爾街分析師和投資者正試圖評估關税措施以及蘋果主要增長市場之一的放緩將如何影響利潤率、支出和股價。

“蘋果的走勢將影響整個市場，“Saglimbene表示。“若無法就關税達成協議，很難在短期內看到蘋果股價上漲。”

長期以來，蘋果一直被視為相對安全的避風港，這得益於公司強勁的自由現金流、穩健的資產負債表和積極的股票回購活動，所有這些都源於其產品龐大的全球用户羣。然而，當前圍繞關税的不確定性令人難以招架。追蹤該股未來波動性市場預期的CBOE蘋果波動率指數已飆升至2020年9月以來的最高水平。

儘管如此，許多分析師仍對該公司的前景持樂觀態度，尤其是在歷史性拋售之後，美國銀行稱這代表着一個"增強的買入機會”。根據分析師的平均目標價，他們預計該股未來12個月將上漲逾40%，該股14天相對強弱指數本週跌破23，為過去十年來的最低讀數之一，低於通常表明超賣狀況的30水平。

觀看：特朗普政府新關税政策引發蘋果門店顧客激增，因擔憂漲價而恐慌性搶購iPhone。彭博智庫的安拉格·拉納帶來詳細報道。

此外，該股當前市盈率約為未來12個月預期收益的24倍，接近兩年多來最低水平，但仍略高於十年均值。

“現在泡沫已擠出，我認為估值頗具吸引力，“Ami資產管理公司投資組合經理安德魯·扎姆菲蒂斯表示，“雖然存在諸多不確定性，但考慮到當前拋售已充分計價，我認為後市將趨於穩定。”

當然，關税動向仍是該股面臨的核心問題。若如特朗普首個任期時獲得豁免，股價或將迎來報復性反彈。而若關税維持或加碼，韋德布什證券分析師丹尼爾·艾夫斯認為這將意味着"經濟末日”，他近期已下調該股目標價。

鑑於政策不確定性及潛在豁免可能，分析師目前暫未大幅修正預測。彭博彙編數據顯示，過去一週蘋果2025年淨利預期共識僅微降0.7%，營收預期降幅更小。

若盈利預測被大幅下調，將導致市盈率分母縮小，從而使股票顯得更加昂貴。

關注：蘋果股價的急劇拋售反映出投資者對其應對特朗普總統對中國、越南和印度加徵關税能力的懷疑——這些國家都是iPhone製造商供應鏈的關鍵環節。彭博社的Ryan Vlastelica對此有更多報道。

投資者關注的下一大公司催化劑將是蘋果5月1日發佈的季度財報。温斯洛資本管理公司投資組合經理Pat Burton表示，這很可能會成為盈利預測調整的催化劑。

“基於這些股票走勢的劇烈程度，市場預計幾乎所有科技公司都將面臨負面修正，“他説。“人們會下調對6月和9月季度的前瞻性預測。某種意義上，2025年將成為虧損洗牌年。”

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