隨着市場趨穩 美國投資級債券發行重啓——彭博社

美國高評級公司債券市場週二重新開放，這是自上週唐納德·特朗普總統宣佈關税政策導致信貸市場暴跌以來的首次交易，引發了自2022年以來最大的單日虧損。

Paychex公司表示，將通過三部分發行票據，為其以41億美元收購競爭對手薪資處理公司Paycor HCM Inc.提供資金。此次債券發行是Paychex在投資級市場的首次亮相。

Paychex是週二上午考慮發行債券的約四家發行方之一，此前財政部長斯科特·貝森特暗示，特朗普的高額關税可能會促使與個別國家展開談判。市場普遍顯示出企穩跡象，信用衍生品錄得兩年來最大漲幅，股票則創下自2022年底以來最大百分比漲幅。

但其他高評級公司選擇在週二上午暫緩行動，發行方可能會觀察Paychex交易的表現，以判斷市場需求是否足夠強勁，從而推進自己的交易。

Paychex計劃在今年上半年完成Paycor交易之前出售債券，這限制了其票據發行的靈活性。其他旨在為舊債再融資而尋求發債的公司可能會進一步推遲發行。Paychex的發言人未立即回應置評請求。

八家高評級發行方在上週特朗普關税政策宣佈前數日與固定收益投資者就潛在債券發行舉行了電話會議。目前僅有Paychex公司推進了發債交易。

貿易戰致信貸市場癱瘓 債券發行陷入停滯

截至本週二前，過去八個交易日中企業僅在兩日內完成了高評級債券發行，最近一次是在週三。由於關税相關動盪及跨資產類別的大幅波動使發債方保持觀望，這些發行累計募資60億美元。

但等待對企業同樣存在風險。週一投資級債券平均收益率飆升至2月中旬以來最高水平，達5.32%。彭博指數顯示，近日衡量投資者持有企業債（相對無信用風險的國債）所要求額外收益率的平均利差，已擴大至兩年來最高水平。

上週市場突然轉向避險模式前，承銷部門預計藍籌公司本月將發行約1200億美元債券。通常四月發債規模較少，因企業多等待財報季開啓後再進入市場融資。

包括摩根大通、摩根士丹利和富國銀行在內的美國多家大型銀行計劃於週五公佈財報。去年四月高評級債券發行規模達1020億美元。