對沖基金Fermat因GAM終止合約的決定而措手不及——彭博社
Gautam Naik, Noele Illien
費馬資本管理公司週一表示，其意外失去了與資產管理公司GAM Holding AG的一份重要合同，該合同涉及協助管理一籃子保險連接證券投資組合。
這份價值30億美元的ILS投資組合合約將改由瑞士再保險集團從下月起聯合管理。這家總部位於蘇黎世的再保險公司在聲明中未提及費馬資本。
“GAM在作出這一決定前，既未通知、也未徵詢費馬資本的意見，更沒有提前告知，“費馬聯合創始人兼董事總經理John Seo通過郵件向彭博社表示。
GAM市場與客户體驗主管Colin Bennett證實了瑞士再保險的公告。
彭博綠色綠色和平組織：2024年AI芯片製造碳排放激增四倍花旗計劃針對新興市場建立債務互換通道特朗普政府豁免數十座燃煤電廠環保限制特朗普將矛頭指向長期詬病的"低效"淋浴噴頭"此次調整反映了我們ILS平台的戰略升級，旨在最大限度維護客户利益，“他在郵件評論中表示。
這筆交易標誌着規模約500億美元的巨災債券市場（ILS的子類別）的重大格局變化。作為一種投資品，這類"貓債"近年來因表現優於其他高風險固收市場而備受關注。瑞士再保險全球貓債指數在2023年創紀錄上漲20%後，2024年繼續攀升近18%。
這些回報助力Fermat近年取得創紀錄業績。但這家對沖基金也警告稱，以颶風風險為主的巨災債券市場可能造成重大損失。
Seo表示Fermat過去二十年始終"以紀律性和誠信"管理GAM投資組合。他指出：“這種突然的單方面聲明令人深感不安——不僅對我們，也對錶達合理擔憂的客户而言。”
包含GAM業務在內，Fermat管理約110億美元資產。
“25年來我們始終如一地專注於保護投資者利益。“Seo強調。
保險公司、再保險公司及政府機構發行巨災債券，旨在將自然災害風險轉移至資本市場。若未發生預定義災難，債券持有人可獲豐厚收益；反之則可能面臨重大損失。
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在氣候變化加劇極端天氣、自然災害多發區城市化擴張的背景下，巨災債券需求正快速攀升。
截至3月31日已管理約50億美元ILS資產的瑞士再保險宣佈，自5月7日起將通過子公司Swiss Re Insurance-Linked Investment Advisors Corporation (SRILIAC)聯合管理GAM的ILS組合。GAM將繼續負責風險管理監督，並主導全球分銷與產品結構設計。雙方還將在ILS創新領域展開合作。
SRILIAC首席執行官兼首席投資官Mariagiovanna Guatteri表示：“巨災債券的強勁回報凸顯了該資產類別對投資者的吸引力和分散投資價值。這對行業來説是一個激動人心的時刻，我們看到巨災債券發行方和投資者都表現出濃厚興趣。”
“保險連接證券市場正在發展演變——風險更加複雜，投資者的期望也在增長，“Bennett説。“我們看到了與世界最成熟、經驗最豐富的再保險公司之一合作，從而大幅提升我們平台的機會。”
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他表示，與瑞士再保險合作的好處之一是能讓GAM降低費用。
2023年被法國億萬富翁Xavier Niel領導的集團收購的GAM，在經歷了多年管理資產縮水後一直致力於業務重建。今年三月，GAM將其新興市場債券業務外包給Gramercy基金管理公司。
根據其官網數據，截至12月底，GAM投資管理業務的客户資產為163億瑞士法郎（185億美元），較上年同期下降近16%。