城堡證券向銀行推銷債券交易處理服務——彭博社

城堡證券為眾多銀行提供交易處理服務的提案正在幕後成形，其重點覆蓋固定收益市場的各類產品。

超過30家銀行正與億萬富翁肯·格里芬旗下的做市商進行談判（部分進展較深入），擬議方案將讓這些銀行在不泄露客户身份的前提下向該公司提交訂單。城堡證券將該方案定位為中小型銀行提升固定收益交易定價能力的途徑，同時也將增強其市場洞察力與影響力。

“我們正在構建一個生態系統，“城堡證券總裁吉姆·埃斯波西託接受採訪時表示，他描述了近月來該項目的進展，“若取得成功，未來可預見更豐富的產品線融入這個生態系統。”

這項與銀行合作的雛形方案——彭博社於七月首次報道——將對華爾街的基礎運作機制與人才配置產生深遠影響。對於那些難以追趕摩根大通集團和高盛集團等行業巨頭的銀行而言（這些巨頭投入數十億美元招募人才並優化系統以保持定價競爭力），城堡證券提供的方案使其得以持續服務客户並維持市場參與度。

紐約證券交易所的交易大廳。攝影師：Michael Nagle/Bloomberg根據當前提案，銀行仍可自行處理交易或選擇城堡證券——該公司預計隨着其對市場數據和趨勢的洞察力提升，定價將持續優化。這可能幫助銀行在與大型競爭對手爭奪業務時勢均力敵。金融機構也可通過加價來獲取利潤。

“他們有權自主設定參數，同樣也有權選擇不使用該系統，“埃斯波西託表示，“這完全具有靈活性。”

這家公司的友好姿態在這個見證過城堡證券用技術顛覆傳統交易結構、為散户投資者開啓零佣金時代的行業裏，可能仍會遭遇質疑。通過與嘉信理財集團、Robinhood市場公司等券商合作，該公司現已處理美國超三分之一的上市零售股票交易。

銀行業領袖長期防備着總部位於邁阿密的城堡證券在機構客户領域複製這一成功——這類交易利潤更為豐厚。如今，銀行或可通過合作強化自身特許經營權。但若過度依賴城堡證券的系統，則可能為裁員創造操作空間。

模糊化客户

城堡證券正重點佈局固定收益業務領域，該領域頭部銀行已投入重金構建系統以鞏固市場份額。其高管團隊已調研數十家銀行及小型經紀交易商，深入探討其業務痛點與顧慮。

銀行對其客户名單高度保護。為消除花旗證券可能日後直接爭奪客户的顧慮，擬議系統不會透露客户名稱。花旗證券正引入第三方公司TransFICC，該公司將在銀行和經紀商處部署技術，同時免除它們的連接成本。

TransFICC系統將向銀行廣播報價請求，銀行可接受或拒絕所見價格。若銀行選擇花旗證券的報價，該機構將在不知曉對手方客户身份的情況下執行訂單。

花旗證券計劃首先為銀行提供美國國債、美元/歐元/英鎊利率互換及美國投資級公司債的定價服務。高管表示，隨後可能擴展至歐洲政府債券等其他市場，該公司在這些領域已是活躍做市商。

固定收益市場依賴電子與語音交易並存。該項目將同時提供兩種方式，允許銀行根據訂單規模或複雜度選擇屏幕操作或電話溝通。

「銀行背後的支持者」

該方案還能幫助部分銀行提供原本無法實現的交易服務——例如使機構能在母國市場之外執行客户交易。

花旗證券固定收益、外匯及大宗商品流動性解決方案主管阿米特·布查爾表示：“我們的解決方案是作為銀行的後盾，為其提供可傳遞至終端用户的流動性和有競爭力的報價。合作方如何服務客户完全由其自主決定。”

儘管該系統尚未與任何銀行上線運行，但該公司計劃在今年晚些時候開始運營。與此同時，談判仍在繼續，將TransFICC的報價渠道整合的工作也在進行中。

據高管們透露，總部位於倫敦的TransFICC剛剛在由Citadel Securities領投的B輪融資中籌集了2500萬美元，BlackFin Tech和現有投資者也參與了本輪融資。

“現在就看實施了，“布查爾説。