美聯儲蘇珊·柯林斯表示：關税引發的通脹或推遲降息——彭博社

蘇珊·柯林斯

攝影師：維克多·J·布魯/彭博社波士頓聯邦儲備銀行行長蘇珊·柯林斯表示，美聯儲仍可能在今年晚些時候降息，但關税引發的通脹可能會推遲進一步降息。

柯林斯在為華盛頓喬治城大學週四活動準備的講話中説：“新的價格壓力可能會推遲進一步的政策正常化，因為需要確信關税不會破壞通脹預期的穩定。”

柯林斯表示，在政策制定者等待關税對經濟影響的更清晰圖景之際，保持利率穩定是"目前"的最佳方法。

她説：“我認為貨幣政策在這個高度不確定的環境中處於有利地位，可以應對各種潛在的經濟結果。”

美國總統唐納德·特朗普上週宣佈了一套激進的新關税，包括對所有進口商品全面徵收10%的關税，並對主要貿易伙伴提高税率。

本週，政府部分改變了方針，宣佈暫停所謂的對等關税90天，但對中國的關税除外。但根據彭博經濟學的計算，關税的加權平均值仍保持在26%左右。

特朗普的貿易政策引發的美債拋售導致長期收益率近日飆升。柯林斯在演講後的問答環節中説：“金融市場繼續保持流動性，表現非常好。”

“我認為這是需要強調的重要一點，”她補充道。

柯林斯表示，其團隊估算若對超過10%的進口商品徵收有效關税，將使美聯儲青睞的核心通脹指標累計上升0.7至1.2個百分點，且大部分影響可能在今年顯現。該通脹指標截至2月的年度數據為2.8%。

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她仍預期通脹將在“中期”逐步迴歸美聯儲2%的目標。

這位波士頓聯儲主席還預測，由於需求降温速度超過供給，2025年經濟增長將放緩至“已呈放緩趨勢的水平以下”。柯林斯表示其展望是增長放緩，但“並非顯著衰退”。

在特朗普近期宣佈關税政策後，柯林斯與多位美聯儲官員一致表態傾向於維持利率不變。主席傑羅姆·鮑威爾上週稱新關税規模遠超預期，但重申決策者無需急於調整利率。

通脹預期

“要確定這些供應發展的淨效應具有挑戰性，特別是因為目前我們仍不清楚政府政策變化的所有細節及其影響，”柯林斯表示。

柯林斯稱，對通脹預期的長期估計將成為貨幣政策的“重要決定因素”。

她指出，如果通脹預期保持穩定，“繼續對需求施加一定（適度）限制的政策立場應能維持健康的勞動力市場狀況，同時最終有助於推動通脹迴歸目標水平。”

大多數長期通脹預期指標保持穩定。但柯林斯特別提到，近期密歇根大學指標飆升至1993年以來最高水平“是個例外，需要密切關注”。