BOE的格林稱美元走勢使關税政策應對複雜化——彭博社

梅根·格林

攝影師：霍莉·亞當斯/彭博社英國央行政策委員梅根·格林表示，美國關税將減緩經濟增長，但對通脹的影響尚不明確，因為美元走勢與預期不符。

格林周六在希臘德爾菲經濟論壇上發言稱，美國總統唐納德·特朗普發動的貿易戰將造成"全球需求衝擊"，關税政策"必將衝擊經濟"。但她補充説"對通脹的影響存在一定不確定性"。

特朗普反覆無常的決策導致市場劇烈震盪——先是全球加徵關税，隨後又對多數國家暫停徵税。

通過對中國徵收145%關税，通常會導致其他國家出現"具有通縮效應的出口替代和貿易轉移"，格林表示。但關鍵在於匯率變化。

“當美國實施單邊關税時，通常預期美元會升值。這可能推高其他國家的通脹。但實際情況是美元貶值，反而可能產生通縮效應。”

“關鍵在於判斷這是結構性轉變還是暫時波動。這使得預測央行應如何應對變得異常困難。”

“如果經濟增長和通脹雙雙下行，對央行來説並非棘手局面。我們清楚該如何應對，”格林表示，“同樣，若兩者同步上升，我們也知道該怎麼做。但當二者走勢背離時，就會陷入權衡取捨的困境，這確實非常棘手。”

作為英國央行貨幣政策委員會的外部委員，格林和斯瓦蒂·丁格拉均指出，被美國市場拒之門外的國家（如中國）可能通過降價尋找替代市場，因此關税或將壓低通脹。

副行長克萊爾·隆巴代利和莎拉·布里登則認為，目前判斷通脹影響為時尚早，不過布里登也強調匯率變動將成為政策制定者的關鍵考量因素。

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格林提醒不要過度解讀本週意外強勁的月度GDP數據（2月增長0.5%），並指出在關税政策帶來新變數之前，通脹的小幅反彈本就不太可能持續。

針對2月經濟增長數據，她表示：“考慮到過去一兩週經歷的所有變化，這個數字是否具有實質意義值得商榷。因此很難預判最終走向。”

“我們已經看到英國的通貨膨脹率朝着我們2%的目標下降，我們的預測中包含短期內通脹會有一個小高峯，但我們預計這不會持續。勞動力市場已經有所鬆動，但並未顯著惡化，只是有所緩解。”

“因此，總體而言，我們認為我們有望在中期內實現2%的目標，但關税肯定會對經濟產生影響，影響有多大仍是一個問題。我認為這取決於最終的狀態是什麼。”