法國巴黎銀行面臨監管機構態度緩和 資本衝擊有所減輕——彭博社

法國巴黎銀行表示，歐洲央行對其收購安盛集團資產管理業務的評估可能導致資本受到約35個基點的影響，這一結果被分析師認為比預期更為温和。

彭博新聞上週五報道稱，歐洲央行對法國巴黎銀行擬議收購安盛投資管理公司時適用所謂"丹麥折衷規則"持負面態度。該法國銀行在週一發佈的聲明中強調，仍認為"此次交易具有戰略和行業價值，將打造資產管理領域的領先平台"。

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歐洲央行關於適用該規則的立場——該規則涉及通過保險公司架構收購資產管理公司時如何獲得優惠資本待遇——原本可能成為法國巴黎銀行首席執行官讓-洛朗·博納費標誌性的51億歐元（55億美元）交易的障礙。週一該銀行表示，歐洲央行的意見既不影響其"整體盈利目標、增長軌跡，也不影響其股本和CET1資本路徑"。

法國巴黎銀行股價週一開盤後上漲4%，巴黎時間上午9:41報68.28歐元。上週五彭博新聞關於收購安盛IM條件的報道發佈後，該銀行股價曾大幅下跌。

Mediobanca分析師曾在9月預估，若無法適用丹麥折衷規則，對CET1資本的總影響約為65個基點。法國巴黎銀行週一聲明稱，其先前預估該交易的資本影響為25個基點。

2012年達成的《丹麥折衷方案》允許銀行在計算整體資本要求時，部分排除其保險業務單元。此後多家銀行試圖通過旗下保險子公司開展收購交易，以利用這一政策效應。

歐洲央行近期對另一宗其監管範圍內的交易——意大利Banco BPM銀行擬收購資產管理公司Anima Holding——採用丹麥折衷方案持負面態度。Banco BPM表示將堅持推進交易，其要約收購目前已通過接受門檻。

資本衝擊

法國巴黎銀行週一同時確認了投資者回報計劃。

該行表示，若出現較大資本衝擊，預計本次交易的投資資本回報率第三年將超14%，第四年將突破20%。相較之下，其最初預估的第三年投資回報率為18%。

“採用不同審慎監管處理方式的影響小於預期，“加拿大皇家銀行分析師Anke Reingen在研報中寫道，“根據我們測算，這將使2025年底的核心一級資本充足率升至12.5%"（相較2月公佈的12.3%）。

分析師補充稱，更高資本消耗帶來的衝擊"可能達1%，但長期來看有望被集團內部交易創造的價值所抵消”。

這項預計於2025年7月初完成的交易，將締造歐洲最大資產管理公司之一，使法國巴黎銀行能與歐洲頭號資管機構——法國農業信貸銀行旗下的東方匯理展開競爭。

在執掌這家巴黎上市銀行超過13年後，如果五月份的股東大會批准提高其職位的年齡限制並給予他新的三年董事會任期，博納菲很可能至少會留任首席執行官至2028年。

“這筆交易在戰略上是合理的，即使丹麥的妥協方案未被採用，因為它正是法國巴黎銀行投資與保護服務（IPS）發展的基石。“惠譽評級金融機構總監朱利安·格蘭讓在接受彭博新聞採訪時表示。