花旗集團對美股轉冷，加入華爾街同行行列——彭博社

花旗集團的股票策略師下調了對美國股市的展望，表示隨着貿易戰削弱經濟增長和企業盈利，分散投資於其他資產類別的理由正在增強。

由貝婭塔·曼泰帶領的團隊在報告中指出，隨着中國深度求索人工智能模型的崛起、歐洲財政擴張以及不斷升級的貿易緊張局勢（這些因素對美國企業的衝擊將大於日本和歐洲同行），“美國例外主義"的裂痕將持續存在。該團隊將美國股票評級從增持下調至中性。

策略師寫道：“從國內生產總值和每股收益的角度來看，例外主義的驅動因素正在消退。美國市場估值仍然相對較高，同時每股收益下調正在加劇。”

花旗策略師與包括美國銀行華爾街巨頭和貝萊德在內的一批機構一樣，對美股轉持謹慎態度——由於特朗普總統貿易政策最終走向的不確定性引發了經濟衰退的擔憂。策略師指出，投資者目前仍超配美股，這為進一步分散投資提供了空間。

根據彭博彙編數據，雖然標普500指數基於盈利的估值已跌破五年平均水平，但其12個月遠期市盈率仍達19.4倍，而MSCI世界指數為16.5倍。

在另一份報告中，花旗集團美國股票策略主管斯科特·克羅納特將其對標普500指數的年終目標從6500點下調至5800點，這意味着較上週五收盤價有8%的上漲空間。由於關税動盪和經濟增長放緩的跡象，他將該指數的盈利預期從270美元下調至255美元。

“中美關税對峙持續，並帶來了一定程度的戲劇性和擔憂，”克羅納特寫道。“今年初的‘金髮姑娘’情緒已被徹底的不確定性所取代。”

曼西和她的團隊將日本股票評級從低配上調至高配，理由是亞洲市場估值低廉以及美國可能暫緩加徵關税。

他們維持對歐洲的高配立場，稱該地區股票已充分消化了20%關税的影響，而財政刺激和政策寬鬆將提供助力。在該地區內，他們基於低廉的估值將英國上調至高配。

策略師們還將新興市場評級從中性下調至低配，因為他們認為中國受關税的影響尤為嚴重。不過在該資產類別中，他們仍高配印度（受貿易關税影響較小）以及台灣、智利和南非。

曼西和克羅納特的觀點與公司的宏觀策略師不同，後者上週在特朗普宣佈暫停加徵關税90天后，將美國和歐洲股票上調至高配。