泰達幣在行業崩盤後崛起成為主要加密貨幣貸款方——彭博社
David Pan
泰達幣品牌標識。攝影師：林奕/Bloomberg自幾年前那場幾乎摧毀整個加密借貸行業的崩盤以來，最大穩定幣發行商泰達控股公司已成為數字資產市場主要的流動性來源之一。
根據銀河數字的研究報告，截至2024年第四季度，這家非上市公司與億萬富翁邁克·諾沃格拉茨的銀河數字及金融服務公司Ledn共同位列三大中心化借貸機構，合併貸款規模近100億美元。這三家公司佔據了CeFi借貸市場89%的份額，與去中心化金融形成鮮明對比——後者借款人通過編程協議直接獲取貸款，無需任何中介。
泰達幣在該領域的崛起緊隨BlockFi、Celsius Network和Genesis Global Capital等主要加密原生借貸平台的崩潰。這些公司的破產部分歸因於2022年加密市場崩盤及風險管理缺失。泰達在中心化借貸機構中的市場份額從2021年第二季度的不足20%飆升至2022年末的約70%。報告顯示，截至2024年最後一個季度，該比例仍維持在70%左右。
“他們在市場低迷期入場，很可能成為了這個市場亟需的流動性來源，“銀河數字全公司研究主管亞歷克斯·索恩表示，“他們顯然是舉足輕重的巨頭。”
來源：銀河數碼作為支撐大多數加密貨幣交易的穩定幣發行方及重要貸款機構，泰達公司持續引發爭議。雖然泰達聲稱其USDT代幣完全由資產支持，但儲備構成（包括貸款及其他投資）令市場對其在壓力時期滿足贖回需求的能力存疑。
該公司在聲明中表示：“泰達持續在鑑證報告中披露擔保貸款情況，必須區分市場猜測與可公開驗證的事實。根據最新季度報告，所有貸款均以比特幣超額抵押，並相對於我們的權益儲備保持保守管理比例。”
美國商務部長、坎託·菲茨傑拉德公司前首席執行官霍華德·盧特尼克證實，該銀行擔任泰達資產託管方，且這家穩定幣發行商持有其宣稱的全部資金。
該公司強調：“這些貸款均為短期性質，執行嚴格風險管理措施，包括保證金與清算條款。雖然不披露具體協議結構，但所有借貸活動均確保USDT時刻保持充分流動性支持。泰達從未發生貸款違約，亦從未拒絕已驗證客户的贖回請求，這印證了我們儲備管理的穩健與審慎。”
這家自稱去年盈利130億美元的穩定幣發行商，很可能是加密貨幣行業最賺錢的公司之一。總部位於薩爾瓦多的企業近年來還涉足新型借貸業務，正與大宗商品交易商洽談數百億美元貸款事宜，並宣佈已於10月完成中東地區首筆原油貿易融資。據知情人士向彭博社透露，該公司還與Cantor協商開發數十億美元借貸計劃，向質押比特幣的客户提供美元貸款。
加密貨幣借貸是投資者通過數字資產抵押獲取現金貸款，從而增加交易槓桿或流動性的主流選擇。除專業借貸機構外，主經紀商、交易所和做市商也能提供融資服務以增強加密市場流動性。
泰達公司此舉正值中心化借貸市場萎縮之際。報告指出：“2024年第四季度末，CeFi未償貸款總額為112億美元，較歷史峯值下降68%，但較熊市期間增長73%。
數據來源：銀河數字去中心化金融(DeFi)成為亮點，其借貸應用市場規模已超越中心化金融(CeFi)應用。
報告指出：“截至2024年第四季度，包括加密資產抵押債務頭寸（CDP）穩定幣在內的加密借貸市場總規模為365億美元，較2021年第四季度644億美元的歷史峯值下降了43%。”