高盛看好黃金，瑞銀同樣：目標價4000美元在望，投資者基礎擴大 - 彭博社
Sybilla Gross
在經歷了上週的黃金上漲行情後，高盛和瑞銀對黃金市場的樂觀情緒進一步擴大。這一預期基於對央行黃金需求的展望，以及黃金作為對沖經濟衰退風險和地緣政治不確定性的避險資產角色。
由Lina Thomas領導的高盛分析師團隊預測，金價將在今年年底前升至每盎司3,700美元，並在2026年年中達到4,000美元。瑞銀策略師Joni Teves預計，到2025年12月，黃金價格將達到每盎司3,500美元。由於市場對特朗普關税政策影響的擔憂，黃金價格上週上漲了6.6%。新一週開始後，金價繼續攀升，一度首次突破每盎司3,245美元。
高盛分析師預計，今年公共部門的黃金購買量將達到每月約80噸，此前他們預計為70噸。該行還表示，不斷上升的經濟衰退風險可能會刺激交易所交易黃金基金（ETF）的資金流入，並重申了對黃金購買的長期推薦。
高盛表示：“近期的資金流入超出預期，這可能反映了投資者再次尋求對沖經濟衰退風險的需求，以及風險資產價格的下跌。”該行目前認為經濟衰退的可能性為45%。如果這種情況發生，“ETF資金流入可能會進一步加速，推動金價在年底前升至每盎司3,880美元”，高盛預測道。
金條圖片來源：Chris Ratcliffe/Bloomberg瑞銀預計，強勁的黃金需求不僅來自各國央行，還包括長期導向的資產管理公司、宏觀基金、私人財富管理機構及個人投資者。該機構指出，全球貿易環境變化與地緣政治格局轉變強化了配置避險資產的需求，目前黃金市場的持倉尚未出現過度擁擠現象。
“基金總資產中的黃金持倉比例有望突破2020年水平，儘管未必達到2012-13年峯值。”瑞銀策略師Teves寫道。自2008年金融市場震盪以來，黃金的投資者基礎已顯著拓寬。“持續的不確定性增強了投資組合多元化的必要性，這對黃金構成利好。”
採礦業黃金開採的擴張潛力有限，加之央行儲備和交易所交易基金持有大量黃金庫存，這些因素可能加劇價格超調風險。