股市預測師難以看透交易亂象——彭博社
Jess Menton
面對美國總統唐納德·特朗普的強硬貿易政策及其對股市造成的出乎意料的損害，華爾街頂尖預測機構今年被現實上了一課。
儘管經歷了種種震盪與不確定性，多數股票策略師仍預計標普500指數將在年底前迎來反彈。這種樂觀情緒與歷史規律相悖——即便不考慮特朗普全球關税戰引發的市場扭曲。
“這簡直是妄想，“BCA Research全球首席策略師彼得·貝雷津表示。在彭博追蹤的二十多位策略師中，僅有兩人預測標普500指數將以低於當前水平收官，貝雷津便是其中之一。“任何復甦都將是曇花一現的假象。”
策略師預期標普500指數年底前將回升
來源：彭博社
標普500指數上週表現強勁，但年內累計仍下跌約9%。這主要歸因於特朗普對中國、加拿大、墨西哥、歐盟等眾多美國貿易伙伴商品加徵的高額關税。該基準指數週二收盤時2025年累計跌幅達15%，直至週四特朗普宣佈對多項關税實施90天暫緩期後，行情才出現逆轉。
“我們大錯特錯了，”美國銀行策略師Savita Subramanian在接受彭博社採訪時表示。“關税建模是一項徒勞無功的任務。”
15%的跌幅具有歷史意義：自1957年以來，標普500指數在4月初前共有16次出現至少同等幅度的下跌——其中僅有三次能在12月收漲並實現復甦。這一數據來自Carson Group的Ryan Detrick所整理的歷史記錄。而在這三個年份（2020年、2009年和1982年），市場都因美聯儲出手支撐疲軟的美國經濟而獲得救市。
貿易亂局導致華爾街股市預測機構紛紛調整對2025年底標普500指數的預期。Subramanian將預測值從6,666點下調至5,600點，奧本海默公司、Evercore ISI、高盛、法國興業銀行和加拿大皇家銀行資本市場的同行們也相繼調降預期。Ned Davis Research的Ed Clissold將目標位從6,600點降至5,550點，對應經濟衰退概率為50%。
但絕大多數機構仍預計股價將上漲。只有預測4,450點的Berezin和摩根大通的Dubravko Lakos-Bujas（預測5,200點）認為該指數年底會低於上週五5,364.36點的收盤位。
不過各機構預測分歧顯著：從Berezin的目標位到富國銀行Chris Harvey的7,007點，跨度超過2,500點（57%）。根據可追溯至2000年的彭博數據，這是歷年同期出現的最大預測差值。6,067.21點的平均預測值意味着較上週五收盤價約有13%的上漲空間。
標普500銷售目標創本世紀最大差距
來源：彭博社