中國5%增長目標遙不可及？瑞銀預測增長乏力——彭博社

bloomberg

2025-04-15

在一系列對中國經濟增長預測的下調後，瑞銀(UBS)目前成為大型銀行中最悲觀的一家。該行預計，由於美國關税抑制出口，中國經濟今年僅增長3.4%。

這家瑞士銀行此前預計2025年增長4%，其對明年的預測維持在3%不變。這兩項預測都是彭博(Bloomberg)彙編的經濟預測中最低的。

瑞銀經濟學家汪濤等人在週二的一份報告中寫道：“關税衝擊給中國出口帶來前所未有的挑戰，並將導致國內經濟進行更大調整。”

高盛(Goldman Sachs)和花旗集團(Citigroup)是最近幾天下調對中國預測的全球銀行之一。多數經濟學家懷疑北京方面能否實現今年5%左右的官方增長目標。

來源：彭博彙編數據

注：中國4月前對美國商品徵收的關税並非適用於所有商品，税率為10%或15%。

瑞銀表示，假設目前的加徵關税措施維持不變，儘管北京方面預計會出台額外刺激措施，但這些關税仍將使中國國內生產總值(GDP)增幅減少逾2個百分點。

經濟學家們表示，由於最終關税税率存在"極大的不確定性"，他們的評估存在"高度誤差幅度"。

預計未來幾個季度對美國的出口將減少三分之二，今年以美元計算的海外總交付量可能下降10%，他們補充道。

“我們預計中國其他一些貿易伙伴在未來幾個月也會對中國商品加徵關税，但可能只針對特定產品，且規模不會像美國關税那樣大。”瑞銀經濟學家表示。

分析師普遍認為，在唐納德·特朗普總統將今年對大多數中國商品徵收的關税提高至總計145%後，關税的負面影響將在未來幾個月顯現。

中國政府可能會出台相當於GDP高達2個百分點的財政刺激措施以支撐增長。瑞銀表示，重點可能放在擴大內需上，以幫助企業和家庭應對關税衝擊。

預計中國人民銀行將在本月下調基準利率和貸款機構必須持有的現金準備金率。經濟學家預計至少降息30-40個基點。