汽車行業與希望原則：今日五大話題 - 彭博社

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推遲不等於取消

美國總統唐納德·特朗普最新的關税政策轉變可能為德國汽車製造商帶來短暫喘息：昨日特朗普宣佈，將考慮可能的臨時豁免針對汽車及零部件的進口關税。

特朗普解釋其言論稱，旨在幫助汽車企業爭取時間，促使它們在美國本土生產更多零部件，而非像以往那樣依賴加拿大、墨西哥等地。但關於豁免期限或範圍的具體細節，他一如既往地未予明確。不過，25%的整車進口關税已生效，同等税率的汽車零部件進口關税將於5月3日起實施。

股市因汽車進口關税暫緩的預期重燃希望：大眾、梅賽德斯-奔馳、寶馬，以及斯特蘭蒂斯和雷諾的股價在早盤交易中顯著上漲。零部件供應商中，大陸集團股票受益明顯。

加利福尼亞州停車場上的奧迪汽車。圖片來源：吉爾·康奈利/彭博社但經過數週的政策反覆，汽車行業的不確定性依然高企——這一點從汽車製造商們對特朗普最新表態集體保持沉默可見一斑。各車企的專項工作組仍在精確測算當前進口車輛適用關税細則及其對生產的具體影響。

以奧迪為例，若美國按最初宣佈的方案全面實施進口關税，其在美國市場的暢銷車型Q5 SUV可能面臨滯銷——因為該車型將承受高達52.5%的進口附加費。

寶馬正考慮在其美國斯帕坦堡工廠增加生產班次，計劃每年多生產8萬輛汽車，以部分抵消進口關税影響。

但德國汽車製造商目前尚未採取具體措施——畢竟關税實施時間與範圍仍存在太多不確定性。

安妮卡·賴歇爾特、雷納·比爾金、亞歷山大·凱爾和斯蒂芬·卡爾將為您報道當前市場動態：產業迴流與影響、黯淡前景、比特幣熱潮、影子金融受關注及昂貴玩具。

產業迴流與影響

為實現製造業迴流美國的目標，特朗普政府已啓動對芯片和製藥行業的調查。美國商務部主導的這項調查自月初開始，重點評估半導體、芯片製造設備以及藥品和藥用成分進口是否威脅國家安全。最遲270天內完成的調查結果，可能引發新一輪懲罰性關税。財政部長斯科特·貝森特針對近期債券市場拋售潮駁斥了有關各國減持美債儲備的猜測，表示財政部擁有應對市場扭曲的政策工具。中國為反制美國關税戰，已要求國內航空公司暫停接收波音新飛機訂單，同時停止採購美國製造的航空設備。國際能源署基於特朗普關税因素，將其2025年全球石油需求增長預測大幅下調近三分之一。

黯淡前景

在所有下調中國經濟增長預測的大型銀行中，瑞銀目前最為悲觀。這家蘇黎世金融機構的經濟學家預計，中國今年經濟增速僅為3.4%（原為4%），明年將放緩至3%。報告指出：“關税衝擊使中國出口面臨前所未有的挑戰，並將導致國內經濟進行重大調整。“多數銀行懷疑北京能否實現今年約5%的增長目標。中國央行或將於本月通過降息應對。與此同時，歐洲央行的調查顯示，由於"對經濟前景相關風險的更高感知”，歐元區銀行在第一季度收緊了企業信貸標準，同時企業貸款需求略有下降。銀行預計第二季度信貸標準將進一步收緊。德國4月ZEW經濟景氣指數意外暴跌。

押注比特幣

奧利弗·貝倫斯在法蘭克福銀行界廣為人知。這位摩根士丹利德國前首席執行官去年接手在線經紀商Flatexdegiro的領導工作，如今他希望通過加密貨幣業務再創佳績。自12月起，該資產類別已向德國客户開放。“目前有8000名客户參與該產品，“貝倫斯接受彭博社採訪時表示。考慮到計劃向更多國家擴張，他預計到年底加密貨幣客户數甚至將達到5萬。“長期以來我對加密貨幣持懷疑態度，但現在相信它們作為資產配置具有合理性。“德國儲蓄銀行和合作銀行——擁有數百萬私人客户——也計劃從今年夏天開始提供比特幣等加密貨幣交易。因此Flatexdegiro的業務拓展不會輕鬆。比特幣持續維持在8.5萬美元上方，最近上漲1.1%。

影子金融成為焦點

哈瓦拉已被數百萬人使用了數百年，但如今越來越引起德國當局的關注：因為這種無需通過正規銀行即可轉移資金的系統，隨着過去十年移民數量的增加而日益流行。尤其受到犯罪分子的青睞，由於它存在於官方監管之外，容易被用於洗錢和資助極端主義。其運作方式如下：一位居住在柏林的男子想給他在巴基斯坦的父親匯1萬歐元。為此，他將錢交給一位*哈瓦拉經紀人——*通常是珠寶商或手機店老闆。經紀人會給他一個密碼，並指示巴基斯坦的對接人在其父親出示該密碼時支付款項。這種轉賬方式便宜、快捷——而且通常不會多問。德國當局2019年估計，每年通過該系統流動的資金約為2000億美元。本月，在一次跨國大規模行動中，約350名執法人員對珠寶商和零售商進行了檢查，以揭露通過哈瓦拉系統進行的洗錢和極端主義融資。

點擊此處觀看我們關於哈瓦拉資金轉移系統的解釋視頻。

典型的哈瓦拉交易如何運作

來源：彭博社

昂貴的玩具

特朗普的關税讓玩具億萬富翁尼克·莫佈雷的公司“癱瘓”。他的Zuru集團——生產如電子毛絨玩具機器人Pets Alive和XShot Dart Blaster等玩具——直接受到美國政府145%關税的影響。“我們與大多數競爭對手處境相同，因為80%的玩具在中國製造。特朗普很可能會破壞美國家庭和孩子們的聖誕節，”莫佈雷説。這讓這位新西蘭人別無選擇，只能提高美國的零售價格。“按照目前的關税，玩具的零售價格幾乎需要翻倍，”莫佈雷在接受彭博社採訪時表示。這家總部位於香港的公司估計，今年將向美國出口價值約12億歐元的產品，相當於Zuru全球銷售額的一半。“我們每天都在審查零售價格。它們必須大幅上漲，”莫佈雷説。“我們需要決定自己承擔多少關税。”

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