美元/加元：儘管加拿大央行政策路徑未定，加元交易員仍押注匯率前景穩定——彭博社

期權交易員正將目光投向週三加拿大央行決議之後，押注無論是否降息，加元在未來幾天都將保持相對穩定的前景。

週二，受不及預期的通脹數據影響，加元兑美元下跌約0.6%，為五個交易日來首次走低。儘管如此，本月迄今加元兑美元仍上漲約3%，有望連續第三個月收漲，並可能創下2019年6月以來最大單月漲幅。

上週美國總統特朗普暫停對等關税措施，加之隨後美元持續走軟，助推加元走強，使其自去年10月以來首次站上200日移動均線強側。

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隨着美元處於下行趨勢且貿易緊張局勢至少暫時緩解，一週期美元/加元風險逆轉指標上週短暫轉為負值，為六個多月來首次預示加元微幅走強。此後該指標轉正，暗示加元可能貶值，但貶值預期遠低於前幾個月水平。

“加拿大央行目前對加元匯率的影響力微乎其微，因為當前市場完全由美元情緒和特朗普的突發奇想驅動——當他祭出‘解放日’關税時，我們早已將利率差異拋諸腦後，”百靈集團外匯市場分析師凱爾·查普曼寫道。

這種相對平淡的貨幣反應與利率市場形成鮮明對比——交易員和策略師正加大押注，認為加拿大央行週三將把借貸成本下調25個基點。

週二互換交易員在遜於預期的三月通脹數據公佈後，一度將市場對降息25個基點的預期概率推升至五五開。加拿大兩年期基準收益率最多下滑4個基點至2.54%。

市場預期的五五開概率與經濟預測相符。在彭博社調查的30位經濟學家中，略超半數認為加拿大央行將在四月按兵不動，其餘則預計隔夜貸款利率將降至2.50%，這將是兩年多來的最低水平。

“加拿大央行明日具備降息空間，因為貿易戰可能將加拿大經濟拖入衰退，且長期通脹預期仍穩固錨定在2%左右，”布朗兄弟哈里曼公司策略師埃利亞斯·哈達德表示。

花旗經濟學家維羅妮卡·克拉克指出，她和團隊預計需求疲軟對通脹的壓制將超過美國報復性關税帶來的價格上漲，這強化了加拿大央行的降息理由。