儘管通脹放緩至2.3%，市場預計加拿大央行將維持利率不變——彭博社
Randy Thanthong-Knight
汽油和旅行團價格下跌，由於乘客避免前往美國，機票價格暴跌。
攝影師：SeongJoon Cho/彭博社加拿大消費者價格意外降温，但在關税不確定性下，市場和經濟學家仍傾向於加拿大央行週三維持利率不變。
加拿大統計局週二表示，3月份消費者價格指數同比上漲2.3%，低於2月份的2.6%。該指數環比上漲0.3%。年度和月度數據均低於彭博社對經濟學家調查的中值估計。
加拿大央行兩個首選核心通脹率的平均值略微放緩至2.85%的年率，而2月份為2.9%。這些數字的三個月移動平均值從之前的3.32%放緩至2.74%。經濟學家此前也預計核心利率會小幅上升。
加元兑美元匯率跌至當日低點，截至渥太華時間上午10:42，交易價為1加元兑1.3909美元。數據發佈後，加拿大債券延續漲勢，表現優於大多數全球同行，兩年期債券收益率上漲約4個基點至2.546%。
加拿大央行可能準備在週三首次暫停自去年6月開始降息以來的寬鬆政策。美國總統唐納德·特朗普混亂的關税政策引發了重大不確定性，央行最近發佈的調查顯示，消費者和企業預計貿易戰將推高通脹。
但由於所有關鍵通脹指標均低於預期，政策制定者仍可選擇連續第八次降息以提振經濟，當前經濟增長乏力，失業加劇且消費疲軟。數據公佈後，隔夜互換合約交易員短暫將降息押注提升至45%左右，隨後回落至35%，接近先前水平。
三月通脹意外放緩
數據來源：加拿大統計局
儘管特朗普本月早些時候將加拿大排除在其現已推遲的對等關税措施之外，但已對加拿大鋼鋁及汽車等商品加徵關税。加拿大基本對等實施了汽車關税，並對約600億加元的美國商品加徵進口税。
週二加拿大政府宣佈，對維持本土汽車生產的企業給予關税豁免，並對食品與必需品製造商實施臨時進口税減免。
在週三利率決議前的彭博調查中，略超半數的經濟學家預計央行將維持借貸成本不變。
“目前物價保持平穩，但這種局面可能不會持久。未來幾個月，我們可能會開始看到新關税推高價格的影響，”加拿大商會經濟學家安德魯·迪卡普阿在一份聲明中表示。
“如果貿易緊張局勢持續升級，我們將面臨滯脹環境的風險，即增長放緩與物價上漲並存。在增長前景如此不確定的背景下——尤其是考慮到美國加徵的關税——我們預計央行在明天的會議上將維持利率不變。”
加拿大帝國商業銀行經濟學家凱瑟琳·賈奇則提出異議，認為價格壓力緩解與週三降息25個基點的預期相符。她在給投資者的報告中指出，貿易戰對經濟增長的下行風險超過了關税對通脹的任何上行影響。
由於特朗普關税政策引發全球石油需求和經濟增速放緩的擔憂，原油價格應聲下跌。受此影響，加拿大消費者3月份加油站支出環比下降1.6%，而2月份曾上漲5.1%。隨着加拿大赴美旅行需求疲軟，旅遊套餐價格下降4.7%，機票價格暴跌12%。
由於加拿大赴美旅行需求下降，3月份航空旅行價格下跌12%。攝影師：格雷厄姆·休斯/彭博社巴林傑集團外匯市場分析師凱爾·查普曼在電子郵件中表示，具有諷刺意味的是，加拿大央行上個月能實現相對無痛的通脹降温，反倒要感謝特朗普。
“導致數據低於預期的兩大因素——汽油價格和機票價格——源於對全球經濟增長的關税相關擔憂以及加拿大旅行者抵制赴美旅遊，”他表示。“但核心通脹率過高，無法自信地斷言當前潛在趨勢仍處於通縮狀態。”
彭博經濟觀點…
“3月通脹數據低於預期，使得加拿大央行管理委員會在4月16日降息的可能性依然存在。
我們長期認為市場低估了第二季度降息的風險。隨着通脹意外下行，加拿大央行有理由在本月會議上實施降息。但為避免在4月28日全國大選前引發政治不當的質疑，同時隨着利率接近中性水平而放緩降息步伐，委員會可能會選擇將降息推遲至6月4日的下次會議。”
——美加經濟學家斯圖爾特·保羅
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剔除汽油因素後，上月消費者價格指數上漲2.5%，2月漲幅為2.6%。
3月是聯邦免税期（2月15日結束）取消後的首個完整月份。對符合條件商品重新徵收銷售税帶來了價格上漲壓力。餐廳食品價格同比上漲3.2%，而2月為下降1.4%。
三月份，由於全行業促銷活動，加拿大人為手機套餐支付的費用也有所減少。
從地區來看，與二月份相比，三月份十個省份中有八個省份的價格上漲速度放緩。新斯科舍省是唯一一個價格增長加速的省份，這主要是由於住房價格上漲所驅動。阿爾伯塔省的價格則保持不變。