加拿大央行稱貿易戰引發通脹預期——彭博社

若關税政策全面實施，三分之二的加拿大企業將面臨成本上升，許多企業表示會提高售價。

攝影師：勞拉·普羅克特/彭博社加拿大央行調查顯示，商界認為美加貿易衝突帶來的價格上漲壓力將超過需求疲軟的抑制作用，可能破壞通脹預期保持良好錨定的進展。

央行週一發佈的商業調查顯示，加拿大一季度商業信心惡化。前景指標從去年底的-1.16降至-2.14，逆轉了過去兩個季度的改善趨勢。企業銷售預期轉弱，投資和招聘計劃陷入停滯。

兩年多來首次，企業不再預期投入成本增速會放緩。三分之二企業認為全面關税將推高成本，許多企業表示會提高售價。關税還可能加劇加元疲軟導致的進口成本壓力。

行長蒂夫·麥克勒姆及其央行官員正評估4月16日會議是暫停寬鬆政策，還是連續第八次降息。部分經濟學家認為不確定性將促使央行按兵不動，另一些則預期央行會主動降息以在關税戰中支撐經濟。全球金融市場連日拋售加劇了交易員對降息的押注。

報告指出通脹與增長前景正急劇惡化。該調查於2月6日至26日期間進行，當時美國總統特朗普尚未對加拿大鋼鐵、鋁業、汽車行業及不符合美墨加貿易協定規則的產品加徵高額關税。加拿大政府隨後採取了對等反制措施。

企業將價格大幅上漲主要歸因於加拿大實施的報復性關税。雖然美國對加商品的關税由美國進口商承擔，但部分加拿大出口商為維持市場份額，正與客户共同分擔部分關税成本。

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企業短期通脹預期較上季度顯著上升，但長期預期基本維持不變。

約22%的企業表示不確定性正在阻礙其投資計劃，該比例為2017年有記錄以來最高水平。

蒙特利爾銀行利率與宏觀策略師本傑明·雷茨在郵件中表示：“通脹擔憂支持暫停加息，而增長放緩又支持降息。考慮到已累計降息225個基點（其中50個基點為風險管理），我們仍傾向於暫時按兵不動，但這個決定非常艱難——尤其當風險資產持續暴跌時。”

加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆。攝影師：託德·科羅爾/彭博社消費者還預期關税將導致生活成本上升。根據央行同期開展的消費者調查（調查時間為1月29日至2月25日），其短期通脹預期在第一季度出現自2022年以來的首次上升。對未來五年通脹的預期也略有攀升。

加拿大人將關税和加元兑美元匯率視為阻礙央行控制通脹能力的"最關鍵因素"。但多數消費者預計關税對通脹的影響持續時間將少於五年，這一時長短於國內政府支出和住房成本的影響週期。

德賈丁斯證券宏觀策略主管羅伊斯·門德斯在給投資者的報告中指出，通脹預期上升應會促使加拿大央行暫緩下週推出進一步貨幣寬鬆政策。

“關税形勢仍存在很大變數，除非金融體系功能開始惡化，否則央行不太可能在短期內降息。“他表示。

勞動力市場信心顯著減弱，消費者對自身財務狀況更加悲觀。從事貿易依賴型工作的加拿大人最擔心失業問題。因此，消費者現在計劃更謹慎地控制開支。

許多消費者表示希望優先購買加拿大商品，既為支持本地經濟，也作為對特朗普政府政策的抗議。但其中部分人僅願為本土商品支付略高價格，另一些人則表示生活成本過高，難以負擔本地商品的溢價。