華爾街銀行因阿波羅交易揹負22億美元債務——彭博社

貸款機構如今揹負着一筆與加拿大汽車零部件公司相關的22億美元收購債務，這是自特朗普政府不到兩週前引發全球貿易戰以來，華爾街首次為一項大型融資方案承擔責任。

通常情況下，當併購交易宣佈時，相關公司會立即從銀行獲得債務融資，隨後銀行將其推銷給槓桿貸款和高收益債券市場的投資者。據知情人士透露，本週二，ABC科技控股公司在銀行能夠出售債券和貸款之前，完成了對TI流體系統公司的收購。

用華爾街的行話來説，這意味着這筆債務現在被"掛住"了。

包括花旗集團和摩根大通在內的一組銀行將不得不動用自有資金，為阿波羅全球管理公司支持的ABC公司收購提供資金。

花旗、摩根大通、阿波羅和TI流體的代表均拒絕置評。

根據資本儲備要求，銀行資產負債表上若持有大量掛賬債務，其承銷其他高風險交易的能力將受到限制。幾年前，當槓桿債務製造機器的齒輪卡住時，華爾街銀行賬面上積壓了約400億美元的債券和貸款，隨着投資者回避交易，這些資產價值縮水。

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儘管今年的融資規模遠小於2022年——當時銀行深陷高風險垃圾債融資的泥潭——但在4月2日美國總統特朗普宣佈全面加徵關税前，仍有少量交易得以推進。隨之而來的市場波動徹底阻斷了信用評級欠佳企業的新債券和貸款業務。

例如，放貸機構於三月推出13.5億美元貸款，用於Patient Square資本收購動物製藥公司Patterson Cos.。該交易尚未定價，收購計劃於本月末完成。另一筆滯留貸款市場的11億美元融資，則涉及HIG Capital LLC擬收購加拿大企業Converge Technology Solutions Corp.的計劃。

與此同時，華爾街投行試圖為ABC公司籌集約13億美元等值的高收益債券，並配套9億美元槓桿貸款。

這是今年第二筆在債務未售罄情況下完成的收購。二月時，銀行曾被迫持有Lakeview Farms收購Noosa酸奶時7.5億美元債務融資的未售部分。

並非永續

據彭博社此前報道，銀行在3月25日舉行債權人電話會議後，以擔保隔夜融資利率加5.5個百分點的條件啓動ABC槓桿貸款銷售，同時向投資者提供95至96美分的折價。

投資者因擔憂關税政策對總部位於多倫多的ABC公司和英國牛津的TI流體系統公司的影響，對該融資方案持觀望態度。雖然這並不意味着銀行將永遠揹負這筆債務，但特朗普快速變化的關税政策以及受影響國家的報復性舉措，意味着解決問題需要時間。

銀行可選擇將債務出售給私人信貸公司、修改債務協議條款以安撫風險厭惡型投資者，或是等待市場波動平息、債券和貸款買家重新開放交易時再行處置。