美國工廠產出在關税實施前以温和速度增長 - 彭博社

Mark Niquette

2025-04-16

工人們在美國伊利諾伊州諾默爾市組裝皮卡車零部件。

攝影師：傑米·凱爾特·戴維斯/彭博社美國3月工廠產出温和增長，一個月後特朗普總統宣佈了更廣泛的關税政策，這給製造商帶來了至少短期的風險。

美聯儲週三表示，製造業生產增長0.3%，此前2月經修正後的增幅為1%，主要受汽車組裝量激增推動。激增不包括汽車在內，3月工廠產出也增長了0.3%。

總體工業生產四個月來首次下降。公用事業產出因天氣轉暖而下滑，而採礦和能源開採則有所增長。

總體工業生產因公用事業下滑而下降

來源：美聯儲

第一季度製造業產出強勁增長5.1%，為2021年底以來最大增幅，因許多客户在關税大幅上調前增加了訂單。

然而，這是在特朗普4月2日宣佈對美國貿易伙伴實施廣泛互惠關税，同時分多步提高大多數中國製造商品的關税之前。3月，對進口鋼鐵和鋁徵收的更高關税已生效。

製造業面臨的其他阻力包括部分原材料成本上升，以及特朗普政府貿易政策執行不連貫帶來的普遍不確定性，這使得供應鏈管理更具挑戰性。儘管許多企業已宣佈在美國建廠計劃，但更多公司正暫緩投資決策，等待美國達成雙邊貿易協議及税收政策進一步明朗化。

指標	實際值	預測值
工業產出(月環比)	-0.3%	-0.2%
製造業產出(月環比)	+0.3%	+0.2%

美聯儲數據顯示，3月製造業增長主要得益於汽車及零部件產出連續第二個月回升，以及航空航天設備產量增加。

按市場類別劃分，商業設備、軍用裝備及建築物資產量上升，而消費品產量因能源因素下降。

美聯儲報告顯示，工廠產能利用率（衡量潛在產出使用率的指標）微升至77.3%，整體工業利用率則降至77.8%。

其他製造業報告顯示行業疲軟態勢。本月初美國供應管理協會數據顯示，工廠活動萎縮，同時在經濟增速放緩預期下價格加速上漲。

週四早些時候政府數據顯示，零售銷售在第一季度末走強。銷售額增長1.4%，創2023年初以來最大增幅，主要受消費者在關税實施前提前購車推動。