美國零售銷售因購車熱潮創兩年來最大漲幅——彭博社

顧客們在佛羅里達州邁阿密一家汽車展廳排隊完成購車手續。

攝影師：伊娃·瑪麗亞·烏茲卡特吉/彭博社美國3月零售銷售額因汽車及電子產品等商品購買激增而大幅上漲，表明消費者正搶在關税生效前加緊採購。

美國商務部週三數據顯示，未經通脹調整的零售總額環比增長1.4%，創兩年多最大增幅。剔除汽車後銷售額上升0.5%。

美國零售額在第一季度末實現強勁增長

消費者在關税生效前搶購機動車

數據來源：美國人口普查局

注：對照組銷售額不含汽車、建材、汽油及餐飲服務

這一增長表明消費者正趕在特朗普總統對整車徵收25%關税前搶購汽車，汽車零部件關税最遲將於5月3日生效。預計這將導致車價上漲數千美元，不過特朗普政府正在研究可能的臨時豁免方案。

儘管汽車銷售創兩年最大漲幅，但整體增長面廣泛，報告13個類別中有11項實現增長。建材、體育用品及電子產品銷售同樣攀升，這可能也反映出消費者試圖規避此類商品的關税。這些商品多產自中國，目前面臨145%的關税。

彭博經濟觀點…

“消費者在三月搶購可能因新關税而漲價的商品，汽車和建材銷售激增。與此同時，餐飲消費在年初低迷後開始回升。”

——Estelle Ou與Eliza Winger

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隨着特朗普持續推進關税政策，多項消費者情緒調查數據暴跌，這也導致部分通脹預期指標飆升，並重創美國人對自身財務狀況的評估。低收入消費者已面臨困境，而高收入羣體又受近期股市拋售衝擊，這為消費前景蒙上陰影，並加劇了對經濟衰退的擔憂。

數據顯示，作為政府商品支出GDP計算依據的對照組銷售額三月增長0.4%，表明一季度末增長勢頭良好。該數據剔除了餐飲服務、汽車經銷商、建材商店和加油站。

指標	實際值	預測值
零售銷售（月環比）	+1.4%	+1.4%
除汽車外銷售（月環比）	+0.5%	+0.4%
“控制組”銷售額（月環比）	+0.4%	+0.6%

雖然關税由進口商支付，但他們最終會將至少部分成本轉嫁給消費者——即使這種轉嫁可能需要幾個月時間。由於零售銷售數據未經過通脹調整，關税可能會扭曲未來的數字，因為增長可能僅反映價格上漲而非銷售活動增加。

像福特汽車公司和沃爾瑪公司這樣的企業正試圖通過抵消部分額外成本來幫助消費者，但這會侵蝕利潤率。儘管如此，從奢侈品集團LVMH到釀酒商星座品牌公司的高管們普遍對前景持悲觀態度，並對消費者的反應保持警惕。

彭博經濟觀點…

“3月零售銷售數據顯示了關税驅動的購買與餐飲支出的反彈（今年早些時候表現低迷）的混合情況。然而，其他類別的支出仍然温和——表明消費者在持續的關税不確定性中保持謹慎。”

——Estelle Ou和Eliza Winger。閲讀完整報告，請點擊此處

週三的另一份報告顯示，美國3月工廠產出以温和速度增長。這一增長是由汽車零部件關税生效前車輛組裝的激增推動的。

美聯儲官員目前處於觀望狀態，直到他們更清楚地瞭解關税如何影響價格——以及整體經濟。一些政策制定者認為，這些關税將導致一次性價格衝擊，而另一些人則警告影響可能更為廣泛。

報告中唯一的服務業類別——餐廳和酒吧的支出增長了1.8%，也是自2023年1月以來的最大增幅。