高盛稱中國股市面臨8000億美元外資撤離風險——彭博社

高盛集團估計，在美中兩大經濟體"極端情形下金融脱鈎"的假設中，美國投資者可能被迫拋售約8000億美元的中國股票。

高盛分析師Kinger Lau等人在週三發佈的報告中指出，目前在美國上市的中概股（ADR）市值中，約7%由無法在香港交易的美國機構持有。這意味着如果阿里巴巴集團等公司面臨在美強制退市，這類投資者可能無法轉戰香港這個亞洲金融中心繼續持股。

隨着貿易戰升級，美中金融脱鈎這個曾不可想象的前景正在顯現，高盛加入多家全球投行行列，開始評估投資者的最壞結局。美國財長斯科特·貝森特近期稱對華貿易談判中"所有選項都在桌面上""，這令特朗普首個任期內出現的中概股退市擔憂再度浮現。

來源：彭博社分析師寫道：“全球貿易體系的極端不確定性導致國際資本市場劇烈波動，人們擔憂全球經濟衰退以及全球最大兩個經濟體在其他戰略領域出現脱鈎風險。“他們預估在強制退市情境下，中概股ADR和MSCI中國指數可能分別面臨當前股價9%和4%的估值下挫。

報告補充稱，同樣在極端情境下，中國投資者或需拋售總額約1.7萬億美元的美國金融資產，其中約3700億美元為股票持倉，1.3萬億美元為債券持倉。

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高盛數據顯示，美國機構投資者目前持有約2500億美元的中概股ADR，佔該市場總市值的26%。其對港股的持倉規模達5220億美元，佔港股總市值的16%。在中國A股市場的持倉佔比約為0.5%。

高盛估算，美國投資者清倉A股可能僅需1個交易日，而減持港股和ADR則分別需要119天和97天。

若退市主要中概股或流失美國投資者

數據來源：高盛全球投資研究、彭博社

高盛指出，在美國被動型基金中，金瑞基金中證中國互聯網ETF（美國規模最大的中國主題ETF）若因ADR退市遭遇強制平倉將受較大沖擊。該行分析師補充稱，該基金ADR權重高達33%（其中半數未在港二次上市），且72%份額由美國投資者持有。

早些時候，摩根大通公司估計，美國存託憑證退市可能導致其從全球指數中剔除，從而引發總計約110億美元的被動資金外流。