埃及自2020年以來的首次降息幅度可能温和 受特朗普關税影響——彭博社

開羅市場中的購物者。攝影師：Islam Safwat/彭博社埃及即將迎來近五年來的首次降息，儘管降息幅度可能有限，因為美國總統唐納德·特朗普的貿易政策加劇了全球不確定性。

隨着通脹率降至2023年9月曆史高點的一半以下，且這個北非國家在全球大規模救助後重啓經濟，彭博社調查的八位經濟學家中有五位預計央行將在週四最終開啓寬鬆週期。其餘經濟學家預測基準存款利率將維持在27.25%，這一水平自2024年3月貨幣貶值前的一次加息以來保持不變。

降息預期在75至225個基點之間不等，這反映了特朗普反覆無常的關税計劃帶來的不可預測性。埃及的通脹調整後利率約為15%，是全球最高的之一，為央行提供了降息空間，儘管包括開羅EFG Hermes在內的分析師在動盪後略微下調了預測。

“全球市場波動將是一個大問題，”但“我認為通脹動態不足以證明實際利率保持如此高的水平，尤其是在增長疲軟的情況下，”滙豐控股中東歐、中東和非洲經濟學家西蒙·威廉姆斯表示。“這將很緊張，但我認為他們會降息。”

非洲各國央行正採取不同策略應對特朗普保護主義政策帶來的風險，力求在抑制物價飆升威脅與促進經濟增長之間取得平衡。埃及還需維持具有競爭力的利率水平，以持續吸引外國投資組合進入其本幣債務市場。

從歷史高點降息將有助於埃及緩解高債務負擔，並推動其以消費為主導的經濟復甦計劃，該計劃旨在增強私營部門活力並提振出口產業。

儘管開羅面臨10%的美國最低基準關税（中東地區的以色列為17%，伊拉克為39%），但市場已出現動盪。上週初埃及鎊暴跌約一年來最大幅度，創下歷史新低，此前高盛集團估計外資流出超過10億美元。

特朗普隨後對數十個貿易伙伴實施的高關税90天暫停期，已使該貨幣收復了部分失地。

作為國際貨幣基金組織支持改革的一部分，埃及上週平均削減13.6%的燃油補貼，但這並未削弱市場對小幅降息的預期。

EFG Hermes研究主管穆罕默德·阿布·巴沙表示，自2025年初以來通脹壓力温和，且不到年內第四次燃油漲價不太可能改變這一趨勢。3月份消費者價格年增長率為13.6%。

“顯然更高的關税和隨之而來的英鎊疲軟構成通脹上行風險，但全球油價暴跌完全抵消了這些影響，“他説。埃及"有充足空間啓動寬鬆週期，而不會危及貨幣穩定。”

阿布扎比商業銀行預計埃及將在全年分階段降息多達800個基點。

這個中東人口最多的國家上一次降息是在2020年11月新冠疫情高峯期。