日本通脹加速 支持央行漸進加息立場 - 彭博社

3月份除生鮮食品外的消費者價格同比上漲3.2%。

攝影：巖部孝昭/彭博社日本上月消費者通脹加速，部分原因在於米價飆升，這為央行在美國關税措施使經濟前景蒙陰之前堅持漸進加息路徑的立場提供了支撐。

消費者價格（除生鮮食品）3月份同比上漲3.2%，較前月3%的漲幅有所加快，日本總務省週五表示。這與彭博調查經濟學家的預估中值一致。剔除能源價格的核心通脹指標同比上漲2.9%，符合預期，創下去年3月以來最快增速。

由於整體通脹率近三年來一直保持在2%的目標之上，週五的數據可能會讓日本央行官員對其加息立場保持信心。行長植田和男基於物價走勢維持加息意向，同時也強調需要密切關注美國關税措施的演變。

儘管存在政府公用事業補貼的拖累，通脹仍加速上升。服務價格同比上漲1.4%，較2月份1.3%的漲幅略有上升，與1月份增速持平。食品價格同比上漲7.4%，較前月7.6%的漲幅小幅回落。作為日本主食的大米價格同比飆升92.1%，創下1971年有數據記錄以來最快漲幅。

“食品通脹是推動通脹的主要因素，”NLI研究所經濟研究主管齋藤太郎表示。“進口價格並未飆升，但食品通脹仍居高不下。這表明企業樂於提高價格，甚至可能存在提價幅度超過成本上升的情況。用日本央行的話説，通脹預期正在轉變。”

在經歷了十多年的通縮後，按照日本的標準，物價漲幅仍然很高。大米價格的飆升尤其令首相石破茂擔憂，根據日本放送協會（NHK）的民調，其支持率本月跌至自去年10月就任以來的新低。政府和央行數據顯示，消費者信心已降至兩年低點，而家庭對價格的預期持續上升。

彭博經濟觀點…

“一方面，通脹高企強烈要求減少刺激措施。另一方面，美國關税對經濟增長構成風險——這是按兵不動的理由。我們的基本預測是，央行將在下次會議上維持政策不變，然後在7月加息。”

——經濟學家木村太郎

點擊此處閲讀完整報告

最新數據顯示，日本通脹率仍是七國集團中最高的，且是唯一一個面臨美國關税且通脹呈上升趨勢的G7國家。據當地媒體報道，除關税外，生活成本高企已引發議員們就是否在可能於7月舉行的大選前發放現金或退税展開辯論。石破茂為少數派政府尋求支持時，可能會發現更難拒絕這些呼聲。

由於勞動力短缺、原材料成本上漲及日元持續疲軟導致經營成本攀升，日本企業主更傾向於將負擔轉嫁給消費者，預計未來幾個月該國通脹將保持高位。

“考慮到關税談判進展，日本央行可能加息，但目前這種可能性已大幅降低，”Resona控股高級策略師Keiichi Iguchi表示，“即使CPI數據強勁，日元也難以走強。”

數據公佈後，日元匯率在1美元兑142.40日元附近波動。

帝國數據銀行針對主要食品企業的調查顯示，4月份食品漲價品類將達4000餘種，為18個月來首次突破該閾值。

“數據表明，在關税措施實施前，日本通脹一直符合央行預期，”NLI研究員齋藤指出，“關税無疑將拖累經濟。此前我認為央行會如其所暗示的每半年加息一次，但現在必須修正這一預期。”

更多日本經濟動態：
* 日本央行官員暗示暫停加息審議以觀察關税影響 * 特朗普關税生效之際 日本出口增速放緩 * 財務大臣會談前 日元面臨更大波動風險