新加坡長期債券因收益率曲線創2022年以來最陡水平而獲提振——彭博社

新加坡債券收益率曲線達到約三年來最陡峭水平，這預示着投資者本月在拍賣會上買入長期債券可能恰逢其時。

由於唐納德·特朗普破壞性關税政策引發美國國債波動，資金紛紛尋求避險，加之短期債券比長期債券跌幅更大，這些因素可能會增強本幣債券的吸引力。投資者持有新加坡30年期債券相對於5年期債券所獲得的收益率溢價接近2022年3月以來的最高水平。

“從拋售國債久期和美元走弱的情況來看，應該會產生一些溢出效應，”馬來亞銀行證券固定收益研究主管Winson Phoon表示。“新加坡可能會是受益者之一。”

新加坡債券表現優於同類債券，這進一步增加了其吸引力。根據彭博彙編的數據，這些債券在過去三個月上漲了3.5%，擊敗了其他21個主要發達市場。同期美國國債的回報率為2.5%。

新加坡金融管理局定於週二公佈4月28日拍賣的債券數量。

Phoon估計政府將尋求籌集約18億新元（14億美元）。這個城市國家在2023年9月上一次發行的30年期債券籌集了15億新元。該拍賣的投標金額是發行量的兩倍多。

新加坡債券表現優於發達市場同行

來源：彭博社

注：*回報不包括匯率波動

可以肯定的是，新加坡債券的收益率仍遠低於美國國債。巴克萊銀行外匯和新興市場宏觀策略師Audrey Ong預計，由於預期新加坡金融管理局將進一步放鬆貨幣政策，新加坡的利率今年將表現遜於美國。

新加坡五年期債券的收益率從1月的高點下跌了近70個基點，而30年期債券的收益率下跌了約30個基點。

根據星展銀行高級利率策略師Eugene Leow的説法，充裕的新元流動性正在壓低短期收益率。

“隨着前端利率被拉低，可能會對較長期限產生一些溢出效應，”Leow説。“投標覆蓋率可能會很健康，投資者可能會考慮從10年期延長到30年期所帶來的收益。”

本週亞洲主要經濟事件：

• 4月21日星期一：中國貸款市場報價利率，印度尼西亞出口數據
• 4月22日星期二：新西蘭出口數據，馬來西亞外匯儲備，台灣出口訂單和失業率
• 4月23日星期三：日本、澳大利亞和印度的採購經理人指數；新加坡和馬來西亞消費者價格指數；印度尼西亞銀行政策決定
• 4月24日星期四：韓國第一季度國內生產總值
• 4月25日星期五：東京消費者價格指數，新加坡工業生產數據