格林稱英國央行未來應對沖擊時應考慮採取較小規模量化寬鬆——彭博社

梅根·格林攝影師：貝蒂·勞拉·薩帕塔/彭博社英國央行貨幣政策委員會成員梅根·格林表示，未來量化寬鬆政策可以更小規模、更有針對性地使用。此前該行在疫情期間大規模購債的做法曾引發爭議。

格林周二接受彭博新聞採訪時指出，英國在利茲·特拉斯首相任內（其政策曾引發市場震盪）實施的有限債券購買計劃證明"完全可以更審慎地運用該工具"，她稱這次干預對全球政策制定者具有"變革性啓示"。

2022年，由於特拉斯減税政策導致英國國債收益率飆升，並威脅到部分養老金行業的穩定，英國央行被迫出手穩定債券市場。雖然英國央行堅稱此次購債不屬於量化寬鬆干預，但該事件表明有限度的債券購買能在迅速退出前有效防止經濟受損。

“我認為這對全球量化寬鬆操作具有革命性意義，如果未來再次使用量化寬鬆，必須根據具體衝擊量身定製，“格林表示，“但現在我們已掌握更精準、臨時的實施方式。”

格林的表態揭示了學術界與經濟界日益激烈的爭論——英國央行為應對金融危機和疫情影響已購買8950億英鎊（1.2萬億美元）政府及企業債券，目前正以每年1000億英鎊的規模進行縮表，各方開始反思如何約束量化寬鬆的使用。

“未來我們是否應該更謹慎地使用量化寬鬆？”格林補充道，“我認為負債驅動型投資危機表明，確實有可能更節制地運用這一工具。”

英國央行的疫情購債計劃一直飽受批評，包括許多右傾英國議員在內的批評者認為該政策助長了通脹，而量化緊縮——即逐步退出量化寬鬆購債——已給政府帶來鉅額財政成本。雖然當時格林並未參與貨幣政策委員會決策，但她為疫情期間的購債辯護，稱當時存在"巨大的需求問題"和供應鏈限制。

她還表示近期市場波動不應影響英國央行利率制定者退出量化寬鬆的計劃。部分經濟學家建議央行可通過定向購債干預市場，而美聯儲上月已放緩量化緊縮步伐。英國央行近期也因長期債券收益率飆升等波動調整了國債出售計劃。

“市場波動劇烈。但這會影響我們九月份關於量化緊縮的決策嗎？我認為不會，”格林表示，“量化緊縮仍在後台運行，我們設有熔斷條款——如果它確實引發市場動盪，我們會重新評估。”

通貨膨脹

週二早些時候，英國央行最鷹派成員之一的格林在接受彭博電視採訪時表示，美國關税政策更可能壓低英國物價而非推高通脹。

她在電視採訪後的另一次評論中對彭博新聞表示：“我認為關鍵在於匯率走勢與預期不符。如果美元像近期這樣持續貶值，對英國具有抑制通脹作用；但若美元轉而走強，則會產生相反影響。很多問題都歸結於匯率，這是當前最大的不確定性。”

儘管格林此前警告過供給受限的英國經濟將制約貨幣政策委員會降息空間，但她同時指出需求端也面臨新風險。

“過去幾周我們看到更多的是全球需求遭受負面衝擊，這種衝擊可能壓倒結構性因素，但還需繼續觀察。“她表示。

格林開啓了英國央行多位利率決策者本週的密集發聲期，包括行長貝利、首席經濟學家皮爾和副行長布里登週三的公開講話。格林在週二的採訪中還提到：

• 消費低迷與儲蓄高企表明利率仍處於限制性區間。“我確信我們仍保持限制性立場，可以在繼續降息的同時維持這種限制性。”
• 儘管擔憂四月薪資税和最低工資上調會導致裁員，但英國勞動力市場"鮮有洗牌跡象”。
• 英國央行對生產率增長的預測可能過於樂觀。“我們預計生產率將在預測期內恢復至1%左右的趨勢水平，但我找不到支持這種預期的有力依據，實際表現更可能低於預期。”