標普500指數反彈令交易員擔憂市場重演"查理·布朗"式行情——彭博社

在美國財政部長斯科特·貝森特表示與中國的貿易戰將有所緩和後，標普500指數上漲超過2%，但午後回吐了部分漲幅。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社華爾街專業人士對急於在週二市場反彈時重返股市的投資者發出警告：當心長期下跌趨勢中的假反彈。

“我們稱之為’抽走足球’的市場，“Themis Trading交易聯合經理喬·薩魯齊説，他引用了《花生漫畫》中的經典橋段。“露西為查理·布朗擺好球，而他每次都上當。”

標普500指數上漲超過2%，此前美國財政部長斯科特·貝森特表示與中國的貿易戰將有所緩和，但午後回吐了部分漲幅。這一走勢緊隨此前超過2%的下跌，當時市場擔憂特朗普總統正考慮解僱美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾。

“我認為我們現在看到的是一個前所未有的短視市場，“Piper Sandler & Co.首席投資策略師邁克爾·坎特羅維茨説。

交易員面臨的問題是，此時市場可能變得難以預測。

“這是熊市的表現，“JonesTrading首席市場策略師邁克爾·奧羅克説。“這種波動性通常相當頻繁，尤其是在早期階段。”

雖然標普500指數尚未從歷史高點下跌20%（即熊市定義），但它已幾近觸及這一門檻。目前該指數處於回調狀態，較2月19日峯值下跌逾14%。

在此期間，雙向大幅波動並不罕見。關鍵在於判斷何時漲勢開始超越跌勢。

市場在下跌期間劇烈震盪

回調初期出現大漲大跌是常態

數據來源：彭博社

注：標普500指數從紀錄高位下跌10%後50個交易日的數據

“肯定會出現反彈，但在形勢明朗前很難判斷底部，“薩魯齊表示，“我認為許多長期投資者目前處於凍結狀態——既不想賣出，也不願買入。”

這種心態可以理解。標普500指數4月下跌6.3%，或將創下2022年以來最差月度表現，此前3月已下跌5.8%。誰又敢斷言拋售已經結束呢？

“我們很可能進入區間震盪，“坎特羅維茨指出，“上行空間有限，因為關税仍處高位且不確定性極高，短期內這些因素不會消失。”

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這也可能解釋了為何本月初以來交易量有所下降。週二標普500指數的交易量比過去30天的平均水平低了約17%，且這一數據已持續偏低約一週時間。

但若説華爾街對什麼有信心，那就是這些閒置資金終將投入市場。畢竟，任何認為反彈行情會持續的投資者，都需要在起飛時迅速反應以抓住機會。

“市場波動相當劇烈，往往集中在幾天內發生，“奧羅克表示，“所以那些保持紀律性在場外觀望的人，那些耐心等待的投資者，一旦認為反彈即將來臨，就會按捺不住想要交易、想要迅速反應。”