CEO們對盈利的負面經濟評論堪比金融危機——彭博社

自金融危機以來，美國企業界在財報電話會議中對經濟狀況的看法從未如此悲觀，這對試圖評估唐納德·特朗普貿易戰將給股市帶來多大沖擊的投資者而言是個不祥之兆。

根據美國銀行對首批財報電話會議的分析，本財報季關於宏觀經濟狀況的正面與負面評論比例已遠低於歷史均值，正朝着2009年以來最差比例發展。

來源：彭博社財報季通常是股市的利好時期，但隨着標普500指數較2月曆史高點下跌近15%，投資者正準備應對特朗普試圖改寫全球貿易規則帶來的衝擊，本輪財報季的利害關係可謂前所未有。這對於利潤與經濟波動關聯更緊密的企業尤其如此，例如汽車製造商和運輸公司。

部分企業高管正艱難評估白宮快速變化的政策對其業務的影響。隨着經濟風險加劇以及特朗普關税引發通脹抬頭，近日美股面臨重回熊市的壓力進一步增大。

“幾乎所有企業CEO都在下調展望，”資深市場策略師吉姆·保爾森表示，“企業界的預警聲浪正在升級。”

阿斯麥控股公司警告稱，其無法量化關税公告對半導體行業的顛覆性影響。達美航空公司因全球貿易不確定性撤回了全年財務指引，而金佰利公司則以貿易戰對成本的影響存在不確定性為由，下調了年度利潤預期。

下調指引

根據彭博行業研究彙編的數據，本季度迄今，標普500指數成分股中有27%的企業下調了2025年業績指引，僅有9%的企業上調預期。

花旗集團數據顯示，汽車製造商的預期最為悲觀，4月份將未來12個月的盈利預期平均下調約9%。相反，生產食品和消費品等必需品的公司最為樂觀，其盈利預期平均上調超1%，這類企業通常在衰退期表現更佳。

花旗交易策略團隊指出，下調指引的企業正因此遭受市場懲罰，而超預期企業的回報卻有限。該行數據顯示，下調預測的企業次日股價平均下跌4.8%，維持或上調預測的企業則上漲1%。

美國銀行預測，隨着企業像新冠疫情期間那樣迴避提供指引，市場可能面臨"信息真空"。

“在所有不確定性下，企業提供指引將具有挑戰性，”道富銀行宏觀多資產策略師凱拉·塞德表示。“這對投資者而言意味着雙向風險將持續存在，在關税談判更明確地敲定之前，波動性很可能延續。”