波音(BA)盈利超預期，現金流狀況改善 - 彭博社

Julie Johnsson

2025-04-23

4月15日，華盛頓州倫頓波音製造工廠內的737 Max機身。

攝影師：David Ryder/彭博社波音公司公佈的第一季度業績超出華爾街預期，為這家陷入困境的飛機制造商提供了更穩定的運營基礎，以應對導致出口受阻的全球貿易亂局。

波音週三在聲明中表示，在截至3月31日的三個月裏，隨着飛機產量提升，該公司消耗了23億美元自由現金流。根據彭博彙編數據，這優於分析師預測的34億美元資金消耗。經調整後每股虧損49美分，為一年多來最小虧損幅度。

波音股價在美股盤前交易中大漲4.6%。截至週二，該股年內累計下跌8.2%，與道瓊斯工業平均指數跌幅相當。

首席執行官凱利·奧特伯格將2025年稱為"我們的轉型之年"，表示公司正按計劃在未來幾個月內將搖錢樹737 Max的月產量提升至美國監管規定的38架上限。公司還將在"晚些時候"尋求增產至42架的許可，此舉有助於補充因近期罷工和製造危機消耗的現金流。

與此同時，波音仍面臨特朗普總統關税政策的影響，對華飛機交付已陷入停滯——中國是全球僅次於美國的第二大航空市場。奧特伯格此前警告稱，供應商也可能捲入貿易爭端，可能導致成本上升和飛機生產延遲。

“雖然我們正密切關注全球貿易動態，但得益於年初的良好開局、持續增長的飛機需求，以及我們產品與服務近五千億美元的積壓訂單，公司具備應對當前環境的充分靈活性，”奧爾特伯格在致員工信中表示。

波音公司強調，當前財報數據“僅反映截至3月31日已生效的關税影響”。

波音首席執行官凱利·奧爾特伯格攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社這家自2021年中旬便持續虧損的航空巨頭，剛剛度過了其百年曆史中最艱難的年份。繼2024年初幾近災難性事故引發的生產混亂和高管層洗牌後，去年底公司又經歷了員工大罷工的嚴峻考驗。

波音商用飛機與防務部門業績均有所改善，其中防務部門實現1.55億美元運營利潤，利潤率達2.5%。飛機部門運營虧損收窄至5.37億美元。

“這對公司而言是份亮眼答卷，”梅利烏斯研究公司分析師斯科特·米庫斯評價道，“作為投資者，會對這份財報相當滿意。”

米庫斯表示，儘管如此，股價仍可能波動，取決於高管們稍後在與分析師的電話會議上就關税影響、波音暫停向中國交付飛機以及提高737生產率的計劃所發表的言論。

奧特伯格稱，波音已成功減少所謂"工序錯位"（即生產流程未按順序進行的行業術語）。公司還持續推進737-7、737-10和777-9機型的認證工作，但CEO未提供這些機型投入商業運營的具體時間表。

CEO表示，總體而言波音正在製造更高質量的飛機，並以"更可預測的方式"交付。他重申，如果工廠保持穩定，波音今年仍有望將787夢想飛機的月產量提高到7架。

作為美國最大出口商，波音正因特朗普不斷變化的貿易政策對美國經濟造成的衝擊而受到影響。彭博社上週報道，在北京為反制華盛頓更高關税而實施125%關税後，中國航空公司已暫停接收飛機——這導致飛機價格翻倍以上。

週二特朗普在市場動盪中釋放軟化對華關税立場的信號，表示若兩國達成協議將降低關税。

同日波音宣佈以106億美元現金將其飛行導航部門和其他數字資產出售給Thoma Bravo，這是奧特伯格上任後首次重大資產調整，為公司注入了可觀現金流。