馬克龍投票言論引發政治風險似曾相識之感——彭博社

埃馬紐埃爾·馬克龍攝影師：西蒙·沃爾法特/彭博社 您好，歡迎閲讀《巴黎版》。我是彭博觀點專欄作家 利昂內爾·洛朗 。如果您尚未訂閲，請立即訂閲 《巴黎版》新聞簡報 。

愛麗捨宮權衡風險

全世界對唐納德·特朗普領導的華盛頓在戰爭和貿易領域的動盪高度關注，這可以理解。但本週提醒人們，歐洲核心地帶仍存在持續的政治風險源。

據彭博新聞週二報道，有消息稱埃馬紐埃爾·馬克龍正在探討在法國重新舉行選舉的可能性。就在一年前，他突然決定提前舉行選舉，導致議會陷入僵局，並使其改革議程的剩餘部分徹底失敗。

馬克龍表示，他無意提前解散議會。但巴黎持續的政治僵局引發了一個問題：提前選舉是否不可避免。他的政府必須找到額外的400億歐元（450億美元）的節省資金——這一數字與國防部的全部預算相差不遠——以實現明年4.6%的赤字目標。而此時，沒有任何政黨在議會中佔多數，經濟正受到關税擔憂的衝擊。

巴黎的法國國民議會。僵局阻礙了議會的工作。攝影師：Nathan Laine/Bloomberg其中一個因素是奢侈品行業，這是法國最賺錢的出口行業之一。甚至在大部分關税生效之前，它就已經感受到了增長乏力的痛苦。開雲集團（Kering SA）旗下品牌包括伊夫·聖羅蘭（Yves Saint Laurent）和巴黎世家（Balenciaga），報告稱古馳（Gucci）第一季度的銷售額按可比基礎計算下降了25%。

馬克龍面臨的挑戰已經十分艱鉅，法國的税收負擔是工業國家中最高的之一，債務規模在歐元區相對於GDP而言也位居前列。信用評級機構和債券持有人正在施加更大的壓力，標普（S&P）在2月份將法國的評級展望調整為負面。

目前尚不清楚新的選舉是否會給馬克龍帶來更好的結果。他的民意支持率因團結對抗特朗普而有所回升，但馬琳·勒龐（Marine Le Pen）的極右翼國民聯盟（National Rally）仍然領先，儘管法院裁定禁止她參選，這一決定可能在2026年重新審議。很大程度上取決於中左翼能否與其更激進的盟友持久分裂，以及公眾對更深層次改革的接受程度。

對於一個已重拾部分活力的歐洲而言，風險投機提醒人們，該地區仍面臨一些最艱難的選擇。

必讀報道

開雲集團創始人弗朗索瓦·皮諾的家族財富自疫情時期的繁榮以來已縮水逾三分之二，其子正竭力扭轉這家法國奢侈品巨頭旗下最大品牌古馳的頹勢。

弗朗索瓦-亨利·皮諾攝影師：本傑明·吉雷特/彭博社雅高集團表示，隨着遊客日益避開美國度假，加拿大正逐漸成為熱門旅遊目的地。

法國巴黎銀行正在與歐洲央行磋商，此前監管機構反對該行在收購安盛集團投資部門時適用優惠資本待遇。

路易威登在美國對歐盟商品加徵10%關税後，已上調其最暢銷手袋之一的售價。

法國緩和了與特朗普貿易爭端的態度，該國財長表示認同美國政府關於全球貿易的分析，並呼籲建立"雙贏"的跨大西洋夥伴關係。

歐元區私營部門活動在四月份幾乎停滯，法國和德國表現不及預期，關税不確定性導致服務業信心跌至近五年低點。

未來一週展望

**週一：**施耐德電氣交易更新

**週二：**東方匯理、凱捷交易更新；歐萊雅年度股東大會

**週三：**法國興業銀行、法國農業信貸銀行、道達爾能源、空客交易更新；四月通脹初值數據；三月PPI與消費者支出數據；一季度GDP初值數據

**週四：**公共假期

風尚追蹤

紫色正以王者之姿迴歸——從LVMH鐘錶周展現的趨勢來看，這正是時計界的皇家風範。

勞力士日誌型36腕錶。圖片來源：勞力士 喜歡《巴黎版》內容？請將反饋發送至巴黎分社社長艾倫·卡茨，並告知我們您是否希望定期接收法國資訊精選。

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