德國製藥商Stada因IPO推遲尋求債券再融資——彭博社

德國巴特維爾貝爾，STADA Arzneimittel AG工廠內一名實驗室工作人員正在進行質量控制檢測。

攝影師：Alex Kraus/彭博社德國製藥商STADA Arzneimittel AG在推遲了旨在削減債務的首次公開募股計劃後，正尋求對部分垃圾債進行再融資。

STADA於週一啓動發行價值9.65億歐元的票據，所籌資金將專門用於償還該公司2026年到期的7.5%優先擔保債券。據要求匿名討論非公開信息的知情人士透露，該公司可能很快還會尋求對部分貸款進行再融資。

STADA正試圖通過處理近期到期債務來鞏固資本結構，為潛在IPO做準備。一年內到期的債務更難進行再融資。知情人士補充稱，如果出售方案比IPO路徑更有利，該選項仍可能實施。

隨着信用風險指標回落至4月初水平，這筆債券交易是本週歐洲高收益市場迎來的多項交易之一。本次發行包含2030年10月到期的固定利率部分和同期限的浮動利率部分。兩部分債券預計將獲得穆迪B3評級、標普全球B評級和惠譽B評級。

知情人士透露，新債券預計還將具備可轉移性，即在企業出售時債務仍可維持不變。對於潛在買家而言，擁有確定債務結構的資產更具吸引力。若不具備可轉移性，控制權變更時需清償債務。

IPO推遲

三月中旬，彭博社報道稱，由於市場波動，Stada的私募股權所有者貝恩資本與Cinven計劃將上市計劃推遲至九月。兩家機構原定於今年初啓動股票發行。

據另一位知情人士表示，若Stada最終推進IPO，募資所得可能用於償還公司約半數的貸款和債券。該人士稱，這包括正在發行的新票據。

Cinven與貝恩資本的代表拒絕置評。Stada發言人未立即回應評論請求。

該公司銷售仿製藥、消費者健康產品及針對罕見病與慢性病的專科藥物，旗下品牌包括治療感冒流感的Grippostad，以及治療淤傷血腫的Hirudoid軟膏。

首席執行官Peter Goldschmidt在二月接受採訪時表示，公司計劃削減約30億歐元債務。據彭博社此前報道，摩根大通、摩根士丹利、德意志銀行和高盛集團將作為全球協調人牽頭Stada的IPO。

除了首次公開募股（IPO）的收益外，該公司還在考慮一項計劃，從一組基金中籌集約15億歐元的實物支付票據，以進一步減少其當前的債務負擔，其中一位知情人士表示。