彭博社：市場對智利赤字及收入預期存疑
Carolina Gonzalez
2025年1月5日星期日，智利聖地亞哥的拉莫內達宮。攝影：Tamara Merino/Bloomberg智利最新發布的季度公共財政報告試圖安撫投資者，表明即使在全球貿易戰風險加劇的情況下，財政赤字仍處於可控範圍。但該報告未能完全消除市場疑慮。
預算辦公室預測今年財政赤字將佔國內生產總值的1.4%，較2024年水平減半，也低於三個月前預測的1.7%。這意味着政府發債壓力減輕，有助於維持債券價格。
但該預測建立在削減約20億美元支出及通過法律修訂的基礎上，同時假設經濟增速達2.5%——許多經濟學家認為這些目標不切實際。本月早些時候由特朗普總統發動的貿易戰將衝擊智利最大出口市場中國的經濟增長。此外，部分支出調整措施甚至在公佈前就已顯現滯後跡象。
聖地亞哥BICE投資公司首席經濟學家Marco Correa表示：“今年實際赤字可能超出政府目標。部分支出削減需’通過行政和立法措施批准，這為實施能力增添了額外不確定性’"。
通過訂閲免費的CincoCosas簡報，開啓信息充沛的一天。點擊這裏免費訂閲。
這一切標誌着三年前以增加税收擴大社會支出為承諾上台的政府，在語調上發生了重大轉變。由於未能在國會取得多數席位，總統加布裏埃爾·博裏奇領導的政府被迫轉向，目前正在削減開支。
現實主義的劑量
財政收入預測同樣反映了經濟政策的轉向：今年預計佔GDP的22.7%，低於2022年的26%和2023年的22.9%，但略高於2024年的21.8%。即便如此，這與半年前對2025年24.3%的預測相去甚遠。
智利未來財政收入減少
政府下調收入預期
來源：預算辦公室
注：估算數據來自最新《公共財政報告》。
問題不僅限於今年。政府對2026年收入的預測從三個月前佔GDP的23.6%下調至22.9%。
“我們看到公共收入增長將放緩，因為財政部堅持的2.5%經濟擴張預期略顯樂觀，“信貸與投資銀行首席經濟學家塞爾吉奧·萊曼表示，“認為貿易戰不會對我們的經濟動態產生重大影響的觀點並不現實。”
政府確實將三個月前對礦業增長的預測從3.9%下調至3.7%，原因是貿易戰可能削弱大宗商品價格。但作為補償，非礦業增長預期從2.2%上調至2.3%。
但對萊曼來説，這種情況仍然不太可能發生。
“貿易戰將導致今年經濟增長率在2%左右，“他表示。“因此，税收收入將再次低於預期。”
全球範例
儘管對上週報告中的一些數據持懷疑態度，智利在財政上仍然保持負責任的態度，國家總債務不太可能超過GDP的45%，這一水平被政府視為審慎。去年年底，這一比例為41.7%。
這使得該國成為全球範圍內的一個例外。
政府報告稱，截至2024年底，經濟合作與發展組織國家的平均債務負擔佔GDP的84%。這一比例自2007年以來幾乎翻了一番。
智利政府目前預計，總債務將在2026年達到峯值，佔GDP的43.3%，之後開始下降。
“這份報告中體現了顯著的緊縮措施，但另一方面也很現實，承認了哪些是行政上可以做到的，哪些需要更具法律性和更持久的改革，“財政部長馬里奧·馬塞爾上週表示。
原文註釋：智利政府努力讓市場相信其財政審慎
更多西班牙語內容：