阿根廷人在米萊放寬外匯管制後搶購美元——彭博社
Ignacio Olivera Doll
在限制解除後的前七個工作日內，當地銀行的美元存款增長了10億美元，達到255億美元。
照片：Anita Pouchard Serra/Bloomberg
經過五年的嚴格外匯管制，阿根廷儲户正重返銀行購買“廉價”美元。
政府近期放寬限制引發了被壓抑的強勁需求。個人儲户——目前唯一可自由兑換外匯的羣體——正利用季節性資金流動推動的有利匯率進行交易。
根據央行數據，在限制取消後的前七個工作日，當地美元存款增加10億美元至255億美元，而此前全年已累計減少27億美元。
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Federico Cuomo照片：Ignacio Olivera Doll/Bloomberg面對反覆出現的貨幣危機和經常賬户危機，阿根廷人與美元有着悠久的避險歷史。通脹和貨幣貶值的經驗使他們將每次美元疲軟視為買入機會。
“我感覺美元對阿根廷比索還會繼續上漲，”布宜諾斯艾利斯一家瓶裝水廠老闆費德里科·庫奧莫表示，“我能存下來的錢全都換成了美元。”
目前，阿根廷比索的實際匯率處於十多年來的最高水平。據估計，阿根廷人持有的非正規金融體系資產超過2000億美元。“這些錢藏在牀墊下，天知道還在哪些地方，”國際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃説，“如果這些錢流入市場並使用，想象一下阿根廷會是什麼樣子。”
阿根廷人正在搶購美元
自米萊政府取消外匯管制以來，已有近10億美元流入銀行體系。
資料來源：阿根廷央行
像佩德羅·阿博伊這樣的其他阿根廷人也抓住了這個機會。這位30歲的商人來自首都西部的烏林漢姆市，本月初購買了800美元。“所有東西都在漲價：汽車、商品，除了美元，”他説，“現在美元太便宜了。”
儘管需求旺盛，但由於大豆出口帶來的季節性收入以及套利交易吸引的外資流入，官方比索匯率依然走強。本月早些時候，阿根廷從國際貨幣基金組織獲得了120億美元的撥款，增強了央行的外匯儲備。
那麼，為什麼散户投資者仍在囤積美元，儘管比索最近有所升值？“當允許人們以低匯率自由積累美元時，人們自然會急於這樣做，”曾擔任經濟部副部長的Global Source Partners經濟學家華金·科塔尼表示。
4月14日，哈維爾·米萊政府放鬆阿根廷外匯管制後，布宜諾斯艾利斯一家鞋店內正在播放財經新聞的電視。來源：彭博社根據期貨市場價格，投資者原本預計政府放松管制後比索將貶值超10%，但這一情況並未發生。“並沒有出現提高生產率、降低税收或增強競爭力的魔法。唯一改變的是現在外匯儲備增多了，“科塔尼表示。
大豆收穫季帶來的季節性外匯收入為市場注入了新鮮美元，暫時性提振了比索匯率並降低了購買美元的成本。
“這種由自由市場形成的較高匯率水平，可能與維持經常賬户可持續性的基本面並不匹配，“阿根廷央行前行長、現任托爾誇託·迪特利亞大學與約翰斯·霍普金斯大學教授的吉多·桑德里斯指出。
歷史上阿根廷人總會在選舉前夕將資產美元化作為預防措施。投資行為往往與選舉預期及政府支持率密切相關。例如摩根大通就建議買入本幣債券，但僅限於那些10月大選前到期的品種。
根據托爾誇託·迪·特拉大學編制的指數，米萊政府的信任度在4月份連續第五個月下降。該指數下降了3.7%，至2.33點。根據AtlasIntel的數據，總統的支持率從46.5%降至41.8%。
投資諮詢公司NWI Management LP的董事阿爾貝託·阿德斯表示：“零售業在選舉前美元化的風險始終存在。”然而，鑑於阿根廷的財政盈餘和央行對限制性貨幣政策的承諾，阿德斯認為這次情況會有所不同。“也就是説，雖然人們總是可以將資產美元化，但要對抗阿根廷央行，你需要有比索，而目前比索並不多，我認為。”他説道。
《休克療法》是一份每週分析專欄，專注於阿根廷的金融和市場。
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