航空公司向託運商描繪石油需求迅速惡化的景象——彭博社
Alex Longley
航空與船用燃料合計佔全球石油消費量的10%以上。
攝影師：克里斯蒂安·博克西/彭博社隨着關税戰導致全球經濟前景惡化，全球大型工業級石油消費者正亮起需求預警信號。
過去幾周，多家美國航空公司以全球經濟環境不確定性和近期國內預訂疲軟為由，撤回了今年盈利指引。貨運市場上，未來數週亞洲至美國航線超40%的集裝箱船運力已被取消，頂級航運公司正改用小型船舶滿足客户需求。
布倫特原油期貨承壓
需求預測下修與供應增加雙重打擊油價
數據來源：洲際交易所、彭博社
這些現象共同展現了關税戰引發的首批實際連鎖反應——這場旨在重構美國與其主要貿易伙伴關係的衝突。航空與船用燃料領域合計消耗全球超10%的石油，當貨物抵達目的地後，集裝箱運輸卡車行業也可能受到波及，進而威脅柴油消費。
西南航空首席執行官鮑勃·喬丹在本月財報電話會議上表示：“年初需求非常強勁，但隨着季度推進，尤其是休閒旅行需求出現疲軟。當前第二季度的預訂趨勢持續走弱。”
美國經濟分析局數據顯示，上月重卡銷量跌至2020年以來最低水平。阿波羅全球管理公司預計下月美國貨運需求將陷入停滯，導致全行業裁員。
諮詢公司FGE本週表示，鑑於貿易戰影響持續發酵導致消費放緩，預計全球柴油需求將在二三季度出現同比下滑。
該機構指出：“這反映出貿易環境惡化與製造業活動萎縮的雙重壓力。”
不過整體形勢並非全然悲觀。
美國聯合航空控股公司表示，雖然美加航線預訂量下降，但其他國際旅行市場仍保持強勁。
在歐洲市場，部分航空公司稱夏季前的遠期預訂尚未出現放緩。但法航-荷航集團指出經濟艙機票銷售略顯疲軟，尤其是跨大西洋航線。
運輸類股跑輸大盤
走勢預示未來數月石油需求風險
來源：彭博社
數據以2024年12月31日為基準進行百分比標準化處理
集裝箱航運領域同樣呈現分化：雖然中美貨運量下降，但來自東南亞其他國家的貨量有所回升。
全球第五大集裝箱運輸公司赫伯羅特表示，中美航線約30%的訂艙遭取消，但柬埔寨、越南和泰國航線貨量大幅增長。全球最大船舶經紀商克拉克森週四下調2025年盈利預期，稱貿易戰潛在風險帶來的不確定性加劇。某郵輪公司週三預警遠期預訂走弱。
追蹤20家美國交通運輸類股票平均表現的道瓊斯運輸業平均指數今年以來已下跌近15%，跌幅超過標普500指數。
推拉效應
這種推拉效應意味着當前情況與疫情初期的至暗時刻相去甚遠——當時全球封鎖導致消費驟降約三分之一，而主要產油國仍在開足馬力生產，最終導致油價短暫跌入負值區間。
但前景的不確定性及初步顯現的經濟放緩跡象，解釋了為何石油觀察機構迅速下調了全年預期——目前需求增長預期已被削減三分之一。除運輸燃料消耗減少外，貿易萎縮也對石化產品需求構成威脅，而該領域本是今年石油需求增長的主要驅動力。
中國製造業活動陷入2023年12月以來最嚴重的萎縮，顯示出貿易戰造成的早期損害。韓國化工企業LG化學警告稱關税可能導致其產品需求受抑，國際能源署也已下調主要石化原料的需求預測。
聯合包裹服務公司（UPS）在財報電話會議上表示，佔其業務總量三分之一的中小企業客户預計將在第二季度減少發貨量。
公司補充稱，其中許多企業完全依賴中國單一供應源，且缺乏足夠的流動資金來提前儲備貨物。
日本航運巨頭商船三井株式會社表示，受美國關税影響，預計今年航運業貨物流轉將放緩並導致全球經濟停滯。該公司預計其集裝箱船、汽車運輸船及化學品運輸船業務運費將下降。
這一預警進一步表明未來數週抵達美國的商品將減少，對經濟中的石油消費領域將產生連鎖影響。
“亞洲地區的訂單和集裝箱裝載量整體急劇下滑，這種狀況將持續一段時間，“洛杉磯港執行董事吉恩·塞羅卡在上週的聽證會上表示，“如果卡車司機現在能運輸四五個集裝箱，未來可能只能運兩三個。”