歐洲垃圾債需求旺盛，PIK債券重出江湖——彭博社

攝影師：帕夫洛·貢查爾/SOPA Images/LightRocket/Getty Images過去一週歐洲高收益債券發行的一連串成功，正促使發行人更大膽地推出風險更高的債務產品。這凸顯出在特朗普總統弱化部分關税計劃後，投資者風險偏好的快速復甦。

西班牙博彩公司Cirsa已開始籌劃3.2億歐元（約3.62億美元）實物支付可轉換票據的再融資方案。這類債務工具允許發行人將利息支付延遲至最終到期日，通常被認為比傳統垃圾債券風險更高。

據知情人士透露，連鎖酒店Motel One已通過直接貸款機構發行了3.5億歐元同類PIK債券，以支持PAI Partners對其的收購交易。

知情人士表示，鑑於市場快速復甦極大提振了借款人信心，預計將有更多PIK債券發行計劃。

PAI Partners和Motel One的發言人未立即回應置評請求。

這些交易連同其他幾筆垃圾債券發行，標誌着與上週的急劇逆轉——當時歐洲垃圾債券市場在信用風險下降背景下剛剛重啓。借款人正試圖抓住這個可能轉瞬即逝的流動性窗口期。

但值得注意的是，儘管交易結構日趨複雜，槓桿金融部門仍保持相對謹慎：當前進入市場的企業基本都能規避潛在關税政策的影響。

週一，德國製藥公司Stada成功擴大了其高收益債券的發行規模，此前遊戲公司Lottomatica在上週的銷售過程中成功售出了一筆幾乎翻倍的票據。Eircom Finance和Infropro Digital也在最近幾天完成了交易定價。

除了PIK配售外，Motel One目前還正在籌集9.07億歐元的定期貸款，用於資助收購併再融資現有債務。英國雜貨商Ocado也通過新債券交易進入市場。

根據彭博彙編的數據，歐洲的高收益債券發行在3月份開始加速，當時有27家借款人共籌集了121.5億歐元。隨着美國總統唐納德·特朗普宣佈關税後信用風險飆升，大西洋兩岸的垃圾債銷售幾乎陷入停滯。

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