澳大利亞財報季考驗銀行股的避險標籤 - 彭博社
Carmeli Argana
2024年悉尼西太平洋銀行大廈。
攝影師：Brendon Thorne/彭博社隨着澳大利亞銀行業下週起陸續公佈財報，這個在關税動盪中備受投資者青睞的避風港板塊將面臨新考驗。
分析師指出，在相對堅韌的市場環境中，該板塊因其防禦屬性持續獲得青睞。今年澳大利亞銀行股分類指數上漲2%，跑贏基準S&P/ASX 200指數表現，凸顯國際貿易陰雲下的避險優勢。
摩根士丹利分析師Richard E Wiles團隊在報告中強調，銀行股若要延續漲勢，需在五月財報季展現"穩定的淨息差、個位數壞賬率及改善的資本充足率"。
銀行股表現領跑澳大利亞基準指數
數據來源：彭博社
數據經標準化處理，漲幅百分比截至2024年12月31日。
儘管如此，市場觀察人士預計各銀行將計提準備金以應對全球不確定性。隨着央行進一步降息預期侵蝕利潤空間，行業風險可能加劇。二月部分銀行的季度更新已引發市場對行業盈利能力的擔憂。
西太平洋銀行、澳大利亞國民銀行和澳新銀行集團這澳洲四大行中的三家將於五月公佈半年業績。該國最大銀行澳大利亞聯邦銀行將發佈交易更新，而全球投行麥格理集團則計劃發佈全年財報。
以下是各銀行的重點關注事項：
西太平洋銀行
由於二月份疲軟的交易更新導致股價暴跌，西太平洋銀行的收入和核心利潤率將受到密切關注。與同行一樣，該行在抵押貸款領域持續面臨挑戰。
摩根士丹利在研究報告中指出：“市場將關注其對商業銀行貸款增長、抵押貸款競爭、存款結構變化以及降息影響的評論。”
該行上月還表示，由於對沖項目，其上半年税後淨利潤將減少1.4億澳元（8940萬美元）。
不過，根據彭博彙編的1個月隱含波動率數據，期權市場上防範該股下跌的成本已降至去年11月以來最低水平，這表明市場對其近期漲勢將持續的樂觀情緒增強。
西太平洋銀行將於5月5日公佈業績。
## 彭博澳大利亞
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19:08
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澳大利亞國民銀行（NAB）
在首席財務官內森·古南辭職後，投資者將尋求NAB能否在充滿挑戰的經營環境中穩健前行的保證。
瑞銀集團分析師在報告中指出，與其他銀行類似，NAB的淨息差可能呈現波動。該投行還表示，該行第一季度的資產質量趨勢比預期更為糟糕。
NAB將於5月7日公佈上半年業績。
澳新銀行（ANZ）
隨着努諾·馬託斯即將在財報發佈後接任澳新銀行首席執行官，分析師將密切關注這家陷入困境的銀行是否有戰略調整的跡象。
花旗集團上週在報告中稱，經過一段時間的表現不佳，與管理層變動相關的風險已"更充分反映在股價中"，並將該股評級上調至中性。
市場還將關注其對Suncorp集團銀行業務收購的整合進展及預期資本影響。
澳新銀行將於5月8日公佈上半年業績報告。
麥格理集團
由於關税相關的市場波動，加上該公司在美國業務的高敞口，麥格理股價成為澳大利亞銀行股中的表現落後者，今年已累計下跌13%。
麥格理近期還出售了其歐美公共資產管理業務給野村控股，這是其向更高股本回報率轉型的最新舉措。
瑞銀指出，該股的投資邏輯部分取決於資產管理部門的資產變現、資本配置和績效費用。該行在報告中補充稱，還取決於大宗商品及全球市場利潤的可持續性，以及資本市場活動的改善。
麥格理將於5月9日發佈全年業績。
澳大利亞聯邦銀行
鑑於其屬於全球估值最高的銀行股之一，Barrenjoey分析師在報告中寫道，聯邦銀行發佈交易更新時"不容有失"。
不過市場觀察人士在等待收入增長細節及利潤率趨勢與評論時，並不預期會出現重大意外。
聯邦銀行將於5月14日發佈第三季度業務更新。