2025年委內瑞拉經濟面臨三位數通脹、貨幣貶值和停電危機——彭博社

bloomberg

2025-05-07

2025年4月，加拉加斯高速公路旁的政府廣告牌上用西班牙語寫着"相信我們的人民"。

來源：彭博社

2019年委內瑞拉經濟危機最黑暗時期的糟糕記憶正捲土重來：輪番停電、三位數的通貨膨脹以及外匯短缺。

僅僅是可能重返災難水平的威脅，就迫使企業和家庭重新翻出應對手冊——這些方法曾幫助他們熬過持續數月的社會機能失調，那場危機加劇了西半球現代史上最嚴重的人道主義災難。

超過六位委內瑞拉企業高管和業主表示，他們正在削減成本並與客户重新談判合同以確保更短期的付款週期。由於擔心政府報復，所有受訪者都要求匿名——自去年夏天充滿爭議的選舉以來，當局對批評者進行了嚴厲打壓。

白天頻繁遭遇停電的工廠有時會要求員工通宵工作。部分零售商已停止以美元標價商品，因為他們擔心若被發現使用價值高得多的黑市匯率兑換美元會遭到政府罰款。

“大家開始預見的場景就是回到2019年，“賓夕法尼亞大學經濟學家兼高級研究員安赫爾·阿爾瓦拉多表示。他補充説，這可能導致貨幣貶值、物價上漲、消費下降和公共支出縮減，“這是經濟衰退的特徵。”

2025年4月，加拉加斯某市場以當地貨幣標價的價格展示。來源：彭博社當私營部門為最壞情況做準備時，政府的應對措施將成為決定本輪經濟衰退深度的最關鍵因素。

儘管尼古拉斯·馬杜羅總統的政府已放棄部分最激進的經濟政策——如價格管制和外匯管制——但仍通過檢查與罰款干預市場。知情人士透露，私營企業正遊説當局開放經濟，而非重啓在上次經濟衰退中導致通脹飆升的管制措施。

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若重新實施經濟管制，通脹率或將遠超彭博指數顯示的截至4月的12個月162%漲幅。央行去年10月起停止發佈該指標數據，如同上次危機期間連續四年所做的那樣。

“外匯管制帶來貧困，我們經歷過這些，“委內瑞拉最大商業協會Fedecamaras主席阿丹·塞利斯表示，“必須通過改革提升經濟靈活性。”

馬杜羅政府未回應關於經濟形勢的置評請求。央行雖不定期發佈經濟活動數據，但在5月1日罕見的新聞稿中稱，2025年前三個月國內生產總值增長9.3%，超過去年同期的9.1%。該公報顯示，石油活動增長18.2%，礦業增長13.5%。

早在2019年，美國就對石油和金融部門實施了嚴厲制裁，阻礙了該國獲取外匯。

與此同時，持續的停電使整個國家一度陷入數週的黑暗，中斷了供水服務並使煉油廠停工——從急診室到公共交通，一切都被迫停止。員工無法上班，孩子無法上學，隨之而來的是大規模裁員和企業倒閉。

來源：委內瑞拉金融觀察站

馬杜羅花了四年時間才在那之後實現經濟穩定。他的政府成功結束了惡性通貨膨脹，扭轉了現代歷史上最嚴重的衰退之一，併為委內瑞拉波動的貨幣帶來了一些穩定——主要是通過允許美元廣泛流通。

但復甦是脆弱的，這一點在唐納德·特朗普總統第二任期僅幾個月的施壓下就顯現出來，這可能導致自2021年以來的首次經濟衰退。

通過撤銷雪佛龍公司在安第斯國家的運營許可，美國正在扼殺佔委內瑞拉出口90%和官方外匯市場大部分美元的產業。據加拉加斯諮詢公司Sintesis Finanicera估計，國有委內瑞拉石油公司與雪佛龍等石油巨頭的合資企業去年向官方市場注入了24億美元，並在2025年前四個月出售了約6億美元。

美元短缺極有可能重創該貨幣價值，這種擔憂已促使委內瑞拉民眾爭相購買美元，導致玻利瓦爾在上月跌至歷史低點。

2019年3月，加拉加斯停電期間通勤者試圖搭乘公共汽車。來源：彭博社2019年3月，顧客在黑暗的加拉加斯超市藉助手機閃光燈購物。來源：彭博社更糟糕的是，隨着全球貿易戰升級，今年迄今油價已暴跌約17%。

根據4月金融觀察站的調查，委內瑞拉GDP今年預計將萎縮2.5%。而一個月前，普遍預測經濟將收縮1.5%。當地諮詢公司Ecoanalitica預計今年產出降幅將超過4%。

4月，馬杜羅批准了四年來首個經濟緊急法令，賦予其暫停税收豁免、為投資者批准更多優惠的權力。

當月晚些時候，據Sintesis Financiera報道，他還任命了新央行董事會，將美元銷售量翻倍以緩解本幣在黑市的暴跌。此舉旨在抵消雪佛龍計劃5月27日前逐步撤資造成的外匯銷售萎縮。

“政府正在為現金流危機做準備，”總部位於加拉加斯的民意調查機構和諮詢公司Datanalisis總裁路易斯·維森特·萊昂表示。與上次危機不同的是，馬杜羅政府目前資金短缺程度遠不及當年。

走訪委內瑞拉曾經繁榮的工業走廊，甚至是首都加拉加斯的政府辦公室，都讓人恍如回到2019年。

由於全國性乾旱，政府一直在實行電力配給，因此馬杜羅政府從3月起將辦公室工作時間縮短至每週三天。

城市外的情況更為嚴峻。在卡拉沃沃和阿拉瓜州，每週多次每天斷電四到六小時。這比六年前更加混亂。當時，委內瑞拉電力公司在工業區實行配給計劃。現在，停電毫無預警。

管理人員正努力應對今年影響委內瑞拉的新停電問題。來源：彭博社2025年4月，加拉加斯郊區的一家鋼鐵零件製造廠以最低產能運營。來源：彭博社有時，這會使工作日減半，公司難以滿足客户需求和交貨時間。據一位汽車零部件公司老闆和一位鋼鐵製造商透露，有時員工會到場但無法工作，兩人都要求匿名，擔心政府報復。

為應對頻繁的輪流停電，其中一位老闆讓員工在黎明前開始工作，因為大多數停電發生在白天。這位老闆嘗試了三週的新班次，但由於需要支付加班費，且許多員工因安全擔憂和深夜缺乏公共交通而未能到崗，最終停止了這一安排。

另一位老闆表示，管理人員正努力調整，以適應白天電力供應穩定時縮短的班次。

這些人表示，總的來説，這迫使企業每天都要臨時應變。

高管們表示，私營部門希望從馬杜羅政府那裏看到的——除了放寬銀行限制以促進融資和允許不同貨幣自由流通之外——是改善公用事業和降低企業税負。

雖然結構性電力和水資源短缺是需要政府高額投資的問題，在當前條件下不太可能實現，但政府仍有空間釋放銀行貸款資金並放寬外匯交易，為企業提供一些喘息空間。

至少與2019年不同，經濟一直在增長，尤其是私營部門。在特朗普重新實施制裁之前，經濟學家預計今年會有温和增長，Fedecamaras甚至估計增長率為4%至6%。

2024年7月，馬拉開波市在部分停電期間的景象。來源：Federico Parra/AFP/Getty Images政府也學會了應對危機，因為它已經找到了規避制裁的方法，並以大幅降價將國家石油銷往市場。委內瑞拉副總統德爾西·羅德里格斯4月在北京與中國當局會晤，要求其目前的主要客户增加石油採購。

“就預期危機的規模而言，2025年的挑戰與2019年不同，“萊昂表示。儘管美國威脅採取激進政策，但他表示至少"政府知道如何銷售石油”。