特朗普關税戰：從蘋果到通用貿易戰將令企業損失數百億美元——彭博社

Sarah Frier, Chester Dawson

2025-05-08

紐約第五大道的蘋果商店。攝影師：Michael Nagle/Bloomberg從蘋果公司到通用汽車公司，美國企業正為特朗普貿易戰帶來的數百億美元損失做準備——而這還是在大多數受影響商品尚未到岸的情況下。

在迄今已披露財務預測的美國公司中，通用汽車預計今年將遭受50億美元衝擊，而蘋果預計當前季度成本將增加9億美元。英偉達則因進口成本上升計提了55億美元費用。

特朗普政府對大多數進口商品全面加徵關税，並對特定國家和行業實施額外徵税。許多中國商品面臨高達145%的關税，北京則以對美國商品徵收125%進口税作為反擊。外國製造的鋼鐵和鋁還需繳納25%的美國關税。

美國關税及報復性徵税的預計成本

來源：各公司，彭博社

這些藍籌股公司及其他企業的預警可能嚴重低估了對整體利潤的衝擊。許多公司尚未提供指引，部分採取觀望態度。另有企業通過擴大支出區間、撤回全年展望或警告漲價將削弱消費者需求等方式預示困境。

例如，Meta Platforms Inc.將其年度資本支出預測上調了高達70億美元，部分原因是全球採購設備的成本高於預期。提高了。

Facebook和Instagram的母公司首席財務官Susan Li在與分析師的電話會議上表示：“鑑於持續的貿易討論，這方面存在很多不確定性。”

“不確定性"一詞已成為許多高管在季度財報電話會議上的常用描述。本季度，這個詞在企業電話會議中出現了6000多次，是自2020年中期疫情初期以來的最高水平。

“不確定性"一詞在分析師電話會議記錄中出現的次數。

來源：彭博數據

注：數據截至2025年5月2日。

包括英偉達、甲骨文公司、家得寶公司和沃爾瑪公司在內的數十家公司尚未公佈最新財報，並回答分析師關於關税影響的提問。一些行業，如在線廣告，可能會在今年晚些時候受到影響，前提是企業削減預算以抵消持續高企的成本或消費者需求下降。

企業管理者正在以多種方式應對，包括嘗試將生產轉移出中國，並在預期價格上漲之前提前訂購材料。轉移生產。

微軟公司表示，由於客户增加庫存，其Windows軟件及其他產品的銷售增速超出預期。亞馬遜公司在第一季度因預期而加速了部分庫存採購。加上與客户退貨相關的其他成本，這一舉措使其第一季度利潤減少了約10億美元。

“顯然，我們沒有人確切知道關税將如何或何時確定，“亞馬遜首席執行官安迪·賈西在電話會議上告訴分析師。

從韓國、加拿大和墨西哥進口車輛的通用汽車是美國企業界迄今為止最大的輸家之一。這家總部位於底特律的公司和其他汽車製造商受到最嚴重的打擊，大多數進口車輛面臨25%的關税。進口零部件的單獨關税也對美國汽車工廠生產的車輛造成了影響。

競爭對手福特汽車公司（其在美國銷售的汽車80%為本土生產）5月5日表示，預計今年關税將使息税前利潤減少約15億美元。摩托車製造商哈雷戴維森公司估計，今年關税可能使其損失高達1.75億美元。

其他製造商同樣感受到了關税對利潤的擠壓。寶潔公司估算當前及擬議關税可能使其年度成本增加10億至15億美元。這家消費品巨頭計劃通過提高產品價格來部分抵消這一影響。

“這絕非小事，“寶潔首席財務官安德烈·舒爾滕在4月24日的分析師電話會議上表示。

生產電動工具和割草機的史丹利百得公司估算年度關税影響高達17億美元。即便通過供應鏈調整和漲價來緩解衝擊，公司仍預計今年利潤將縮減約15%。這是在假設價格飆升不會導致需求下降超過公司通過削減成本所能控制的範圍。

“由於現行關税，美國市場必須漲價，我們已在4月實施大幅提價，“史丹利首席執行官唐納德·艾倫在4月30日的電話會議上告訴分析師。他補充説公司已"通知客户，若現有關税維持當前水平，可能需採取進一步調價措施”。

航空航天與國防巨頭雷神技術公司4月22日表示，即便採取緩解措施，仍將面臨8.5億美元營業利潤損失。霍尼韋爾國際、GE醫療科技和GE航空航天各自預測2025年將承受約5億美元的關税衝擊，這尚未計入供應鏈調整和漲價因素。

波音公司預計關税將使其年製造成本增加不到5億美元，包括對在日本和意大利製造的787夢想飛機大型部件徵收的10%關税。如果歐盟加入中國實施對等關税，導致波音飛機對當地買家來説價格過高，影響可能加劇。

3M公司在4月22日告訴投資者，關税可能使其每年損失高達8.5億美元——但前提是它不採取任何措施來減輕影響。這家多元化工業產品製造商表示，計劃中的應對措施將把今年的收益影響減少到不到這一數額的一半。

丹納赫公司，一家生產生命科學和診斷設備的公司，在4月22日的電話會議上告訴分析師，預計3.5億美元的關税影響可能會隨着採取抵消措施（如增加附加費和轉移生產）而減少。化工巨頭杜邦公司正在採取措施，將預計的5億美元關税成本降至6000萬美元，即每股約10美分。

“我們的團隊一直在仔細分析全球供應鏈的動態變化，與客户和供應商基礎進行溝通，並積極採取一系列關税緩解措施，包括生產轉移、替代採購、附加費和產品豁免，”首席執行官洛裏·科赫在5月2日的財報電話會議上告訴分析師。

通用電氣去年分拆的能源業務GE Vernova Inc.預計今年關税將增加高達4億美元成本。該公司計劃通過合同中的通脹保護條款和法律變更條款，將部分關税成本轉嫁給客户，同時削減開支並重組供應鏈以減少對中國依賴，從而抵消這一影響。

醫療器械巨頭賽默飛世爾科技和強生公司均表示，預計2025年將因關税損失4億美元。另一家制藥商默克公司稱今年關税將造成2億美元損失。

連食品企業也受到進口關税衝擊。好時公司表示第二季度面臨1500萬至2000萬美元關税相關成本。由於可可庫存減少，這家巧克力糖果製造商預計，在採取對沖措施前，第三、四季度關税可能導致成本激增各1億美元。