美國生產率自2022年以來首次下降 產出下滑——彭博社

一名員工在加利福尼亞州蘭開斯特的巴士製造工廠工作。

攝影師：Kyle Grillot/彭博社美國第一季度勞動生產率出現近三年來的首次下滑，經濟產出下降，結束了此前一系列有助於緩解就業成本通脹影響的效率提升。

美國勞工統計局週四公佈的數據顯示，生產率（即非農員工每小時產出）按年率計算下降0.8%，而第四季度修正後的增幅為1.7%。

由於生產率下降，單位勞動力成本（即企業為生產一單位產出而支付給員工的費用）在1月至3月期間躍升5.7%，為一年來最大增幅。

美國生產率自2022年以來首次下降

第一季度效率下降導致勞動力成本躍升

來源：美國勞工統計局

生產率下降的主要原因是企業產出下降0.3%，上週的數據預示了這一點，數據顯示國內生產總值因貿易相關因素下滑，儘管工人工作時間有所增加。短期內，在企業對美國貿易和税收政策有更清晰的認識之前，它們可能會重新考慮投資計劃，這可能會在一定程度上影響生產率的提升。

除了尋求雙邊貿易公平和加強國家工業外，特朗普政府還利用關税來實現刺激國內製造業和投資的目標。

生產率提升——加上移民激增——在後疫情時代普遍被視為推動經濟增長並有助於抑制通脹的關鍵因素。

美聯儲官員密切關注這些數據，因為生產率增長（包括通過人工智能等技術升級實現的提升）有助於遏制工資通脹。勞動力成本是許多企業的最大支出，因此公司常尋求新技術和升級設備以提高員工效率，從而緩解加薪帶來的通脹壓力。

美國勞工統計局報告顯示，第一季度工作時間增長0.6%，時薪增速加快。

其他多項薪酬增長指標均顯示增速放緩，印證了美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾關於勞動力市場不再是通脹壓力來源的論斷。

儘管高借貸成本、持續通脹和經濟不確定性迫使部分企業謹慎選擇資本投資，但許多公司仍在努力提高效率。

政府數據顯示，第一季度製造業生產率年化增長率飆升至4.5%，創近四年新高。工廠產出激增5.1%，可能反映商用飛機產量增加。

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週四另據數據顯示，上週美國失業救濟金申請人數降至22.8萬，表明裁員規模仍有限。