薩默斯稱台幣飆升凸顯美國國債數學難題——彭博社

前財政部長勞倫斯·薩默斯表示，台灣貨幣近期飆升（台灣是美國金融資產的主要投資者）突顯了特朗普政府尚未解決的一個關鍵挑戰：美國資本流入可能減少。

週一新台幣創下自1988年以來最大漲幅的背後原因尚不完全清楚。但市場參與者表示，部分背景是預期當局將允許本幣升值，以幫助與唐納德·特朗普總統達成貿易協議。台灣是美國貿易逆差的十大來源之一，特朗普誓言要縮小這一逆差。

薩默斯在彭博電視台的華爾街週刊節目中與大衞·韋斯汀表示，台灣的情況“表明我們在資本流入和貿易逆差方面面臨着更廣泛的挑戰”。“從算術上講，如果不減少流入美國的外國資本，我們就無法完全解決貿易逆差問題。”

經濟理論表明，貿易逆差會被資本賬户盈餘所平衡。事實上，美國財政部數據顯示，去年美國從國外淨流入1.1萬億美元的組合投資資本。這大致相當於美國1.2萬億美元的年度商品貿易逆差。

哈佛大學教授、彭博電視台付費撰稿人薩默斯表示：“我不認為政府內部對貿易逆差的厭惡和對資本流入的喜愛之間的矛盾已經完全清晰。”

美國財政部長斯科特·貝森特本週早些時候盛讚美國在全球金融中的核心地位，並表示政府希望使美國對國際資本"更具吸引力"。

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“我從未聽到財政部長深入探討這個問題——如果我們縮減貿易逆差（這畢竟是他們政策中反覆強調的重點），我們將如何獲得必要的資本流入以維持利率穩定，“薩默斯表示。

外國投資者持有約30%的美國國債，以及大量公司債市場和其他證券。外資佔比下降將推高美國借貸成本。亞洲經濟體長期以來既是美國貿易逆差的主要來源，也是資本流入的重要渠道。

海外持有美債比例穩定在30%左右

資料來源：彭博社、美國財政部

關於台灣地區，薩默斯特別強調該島與美國的安全聯繫，認為這是賴清德當局"應高度重視與美國關係"並默許在貿易中降低競爭力以迎合美國利益的理由。

“無論明示還是暗示，這次行動中都存在政治交易因素，許多人正在努力試圖釐清這一點，“薩默斯説。他還表示，台灣可能不會為其他地區開創先例，因為其安全紐帶關係以及’貨幣掛鈎程度之深’的特殊性。”

台灣當局長期進行所謂的“平滑”操作以限制其貨幣波動。美國財政部將其列入外匯實踐的監控名單。

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新台幣匯率走強將降低其對美出口競爭力，可能縮減去年高達740億美元的商品貿易順差。持續順差的另一面是台灣對美國證券的大規模投資。美國財政部最新年度統計顯示，台灣持有近8000億美元的美國證券——幾乎相當於該島GDP規模。