歐洲央行官員敦促進行情景分析以應對貿易動盪 - 彭博社

法蘭克福貨運站後方的歐洲央行總部大樓。攝影師：Alex Kraus/彭博社據兩位歐洲央行管理委員會成員表示，歐洲央行不應過度依賴基準預測，必須做好在經濟增速與通脹偏離預期時快速反應的準備。

西班牙央行行長帕布羅·埃爾南德斯·德科斯週二表示，在高不確定性時期"集中式情景預測的參考價值會降低，我認為解決方案是更依賴於全面構建、設計完善的替代情景方案，這些方案應被賦予更高權重"。

愛爾蘭央行行長加布裏埃爾·馬克盧夫對此表示贊同，他指出貨幣政策必須適應地緣經濟割裂所引發的新型供給衝擊特性。“面對新地緣經濟框架的高度不確定性，情景分析能幫助我們把握可能結果的範圍。“他補充道。

數據來源：彭博經濟研究當前不確定性的主要根源在於美國總統特朗普反覆無常的貿易政策，這些政策預計將抑制歐元區20國經濟增長並在短期內壓制通脹。

隨着消費者價格指數有望在未來數月迴歸2%的目標水平，政策制定者正考慮在2024年6月以來七次降息基礎上進一步放鬆貨幣政策。市場預期年底前可能還將迎來兩次降息。

歐洲央行6月發佈下一季度展望時，可能會提出美國關税政策不同結果的情景預測。此前，該行曾利用經濟預測展示過替代性經濟路徑，例如在疫情期間和烏克蘭戰爭時期。

對埃斯克裏瓦而言，特朗普的貿易關税顯然會抑制經濟增長，儘管對通脹的影響尚不明確。

“我們現在需要靈活應對潛在的貨幣政策調整，“他在蘇黎世的一次會議上表示，並主張在當前階段更關注高頻數據。他説，保持政策全面可選的必要性"比以往任何時候都更突出”。

在一場演講中，馬克盧夫詳細闡述了當前貿易衝突可能發展的三種情景：

• 第一種情景設想關税威脅短暫存在，但貿易政策持續不確定性拖累投資和市場情緒，可能導致通縮
• 第二種情景假設"對等"關税永久化，引發報復措施，對經濟增長造成更嚴重的負面影響，但對消費者價格的影響較難判斷
• 第三種情景是美國與布魯塞爾達成貿易協議，但與中國持續緊張關係，可能導致中國出口商品轉向歐盟

“不確定性已成為新的確定性，在這種環境下航行需要政策制定者和企業都具備適應能力，”馬克魯夫表示。“敏捷性和靈活性將至關重要。”