美國國債上漲，因通脹疲軟強化對美聯儲2025年兩次降息的押注——彭博社

華盛頓特區的馬里納·S·埃克爾斯聯邦儲備委員會大樓。

攝影師：塞繆爾·科魯姆/彭博社美國國債在備受關注的通脹數據低於預期後上漲，為市場押注美聯儲今年至少降息兩次提供了支撐。

週二的政策敏感型兩年期國債收益率下跌多達6個基點至3.95%，而基準10年期國債收益率下滑約3個基點至4.44%。由於中美貿易緊張局勢緩和，週一大幅下調美聯儲降息預期的互換合約交易員，目前定價全年約55個基點的寬鬆幅度——這意味着至少兩次降息，首次降息已完全反映在9月預期中。

“如果單獨看四月通脹報告，這表明美聯儲取得了顯著進展，“加拿大帝國商業銀行固定收益、大宗商品和外匯策略主管伊恩·波利克表示。“但問題在於，關税傳導速度可能比特朗普首個總統任期慢得多。對債券市場而言，這意味着未來兩個數據週期內核心商品價格的穩定性仍令人擔憂。”

閲讀更多：美國通脹連續第三個月低於預期

美國四月通脹增幅低於預期。雖然普遍預計特朗普政府的關税將推高通脹，但企業在提價前可能仍在消化大量積壓庫存。

本週，多位華爾街經濟學家要麼推遲了他們預期的美聯儲寬鬆政策啓動時間，要麼減少了預計的總寬鬆幅度。高盛的經濟團隊現在預計，美聯儲將從12月而非7月開始進行三次25個基點的降息。花旗經濟學家將對美聯儲下次降息的預測從6月推遲到7月，而巴克萊的經濟學家現在預測美國央行在2025年僅會進行一次降息。

摩根大通的經濟學家週二在數據發佈前的一份報告中表示，他們將對下次降息的預測從9月調整至12月。