特朗普關税政策反覆無常 令股市預測者搖擺不定——彭博社

5月13日，交易員們在紐約證券交易所（NYSE）的交易大廳工作。

攝影師：斯賓塞·普拉特/蓋蒂圖片社動盪的股市正迫使華爾街頂級預測機構對預期進行劇烈調整。

上個月，賣方策略師們正以驚人的速度下調對標普500指數的預測，因為總統唐納德·特朗普對全球加徵關税，引發了股市的一輪拋售。但自那以後，他的政府改變了方向，並收回了最嚴厲的貿易計劃——最近與中國達成協議，暫時降低彼此的關税——迫使這些策略師們對之前的預測做出180度大轉彎。

“這確實是一段瘋狂的旅程，”華爾街資深人士、Yardeni Research創始人埃德·亞德尼表示。“我長期以來很少改變我的預測。但這次，我告訴我的客户，我保留隨時改變預測的權利，就像總統改變主意一樣頻繁。”

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通常情況下，策略師們不願調整他們的展望，這些展望是通過各種模型構建的，旨在預測基準指數的表現。但在特朗普的領導下，政策提議和宣佈的計劃隨時可能改變，甚至完全逆轉，只要他在社交媒體上發表言論或發帖。因此，這些調整現在變得必要——而且異常頻繁。

高盛集團的亞德尼和大衞·科斯汀本週加入了策略師轉向的行列，他們預測標普500指數將在12月底前突破6000點。今年4月，特朗普宣佈加徵關税引發股市暴跌時，他們也是首批大幅下調2025年目標的機構之一。當時，預測者們正以2020年3月新冠疫情崩盤以來最快的速度下調預期。

策略轉向

隨着特朗普發動的全球貿易戰降温，樂觀情緒正重返股市。週一，亞德尼將標普500年終目標從6000點上調至6500點。此前在總統加徵關税加劇經濟衰退風險後，他曾在不到一個月內兩度下調預期。他認為金融市場迫使總統改變了立場。

高盛首席美國股票策略師科斯汀領導的團隊將年終目標上調至6100點，理由是關税税率低於預期、經濟增長更強勁且衰退風險減小。此前該行今年已兩度下調年終預期，上週五收盤後又將目標上調至5900點。

這種反覆突顯了當市場走勢由特朗普的聲明主導時，預判軌跡的難度。雖然美國股市為貿易談判的積極進展歡呼，但經濟學家警告稱，關税對企業和消費者信心的負面影響尚未在經濟數據中顯現，未來幾個月可能開始浮現。

當前股市投資者正乘勢而上。隨着白宮與北京談判取得進展，標普500指數週二收復年內全部跌幅——該指數曾在4月8日下跌15%。通脹降温也提振了市場情緒。

瓊斯交易公司首席市場策略師邁克爾·奧羅克表示：“市場常過度機械看待價格目標。顯然無人能洞悉總統的真實想法，鑑於其政策立場頻繁180度轉向，基於現行政策預測風險極大。”