交易員押注美聯儲2025年將兩次降息 因疲軟CPI推高債券 - 彭博社

Liz Capo McCormick

華盛頓特區美聯儲馬里納·S·埃克爾斯大樓

攝影：塞繆爾·科魯姆/彭博社

美國短期國債上漲，因4月份温和的通脹數據強化了市場對美聯儲今年至少降息兩次的預期。

週二的反彈使得對貨幣政策變化敏感的兩年期國債收益率下降6個基點至3.95%。掉期交易員在美中貿易緊張局勢緩解後，於週一調整了預測，目前預計2025年將有約55個基點的貨幣寬鬆，這意味着至少兩次降息，且市場已完全消化9月首次降息的預期。

“孤立來看，4月份的通脹報告反映出對美聯儲而言的顯著改善，”CIBC固定收益、大宗商品及外匯策略主管伊恩·波利克表示，“但關税的影響可能比特朗普首個總統任期時更為緩慢。對債券市場而言，這意味着未來數據週期中必需品價格穩定性仍存疑。”

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美國4月消費者價格指數漲幅低於經濟學家預期。儘管預計特朗普政府的關税將帶來通脹壓力，但許多公司在將成本轉嫁給消費者前仍在削減龐大庫存。此外，上週末達成的緩和美中貿易戰的臨時協議降低了經濟影響預期。

然而，貝萊德公司投資組合管理副總監邁克爾·派爾警告稱，現行關税仍是負面因素。

“總體而言，尤其對美聯儲來説，這表明增長將更為受限，“派爾在彭博電視上表示。“現行關税需要通過價格或利潤調整來消化，這將改變對美國增長和盈利能力的預期。”

貝萊德的邁克·派爾預計未來幾個月政策將更加穩定，有助於更清晰地評估關税初期衝擊造成的經濟損失（西班牙語視頻）。

儘管數據公佈後美國2-5年期國債收益率下跌，但10年期基準利率幾乎未變。彭博美元現貨指數在報告發布後下跌0.3%，回吐了週一的部分漲幅。

布朗兄弟哈里曼公司策略師温·辛指出，通脹數據應能阻止美聯儲立即降息。這一觀點與華爾街主流情緒一致，多家分析師已推遲對貨幣寬鬆時間表的預測。

高盛目前預計美聯儲將從12月開始進行三次0.75%的降息，而非7月。花旗將預期從6月推遲至7月，巴克萊則預測2025年只會進行一次調整。摩根大通週二表示已將預測從9月推遲至12月。

原始註釋：交易員押注2025年美聯儲兩次降息，疲軟CPI數據引發債券上漲

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