基金因可能與俄羅斯達成和平協議而大舉押注鋁業——彭博社
Jack Farchy, Mark Burton, Archie Hunter
3月11日倫敦金屬交易所公開喊價交易大廳內的交易員、經紀商和工作人員。攝影：Benjamin Cremel/AFP/Getty ImagesMercuria Energy Group Ltd已在倫敦金屬交易所建立了龐大的鋁倉位。知情人士透露，該公司押注若針對莫斯科的制裁出現鬆動，將引發市場緊縮。
此舉表明特朗普時代快速變化的地緣政治正為大宗商品交易商創造機會。Mercuria的鋁持倉量（已超百萬噸）是LME可用庫存的數倍，已導致市場出現顯著緊縮。
知情人士稱，LME已就鋁倉位問題與Mercuria進行接觸。交易所通常要求持有大量臨近到期合約的交易商説明如何在不擾亂市場的情況下管理頭寸，該機制旨在敦促其降低風險敞口。
Mercuria的操作是LME近期多筆激進鋁交易的最新案例。自俄烏衝突以來，交易商一直試圖利用市場扭曲獲利。俄羅斯作為主要鋁生產國之一，其供應早在去年美英實施複雜制裁方案前就遭眾多買家與交易商迴避。
倫敦金屬交易所（LME）合約中俄羅斯金屬的高佔比——截至4月底佔可用庫存的89%——也對價格構成壓力，尤其是臨近交割日的合約。
Mercuria金屬研究主管尼克·斯諾登本週在倫敦會議上表示，若放寬對俄羅斯金屬的貿易限制，可能短期內推高鋁價相對於遠期合約的價格。
“LME倉庫中大量積壓的俄羅斯金屬可能流出，我們或將面臨庫存枯竭的局面，“斯諾登稱，不過他未直接評論Mercuria的具體操作。
據知情人士透露，該公司已通過LME合約獲得5月至6月間交割超百萬噸鋁的權利。這項押注基於LME系統中俄羅斯金屬價值將上升的預期，因為這類金屬通常決定着臨近到期合約的定價。
然而，若和平協議促成制裁放鬆，也可能緩解市場緊張局勢。2023年制裁的關鍵影響之一就是阻斷了俄羅斯新產鋁向LME的交付，解除將引發新一輪交割潮。
此外，Mercuria作為最大的實體鋁貿易商之一，即使制裁持續，仍可能通過其在LME的頭寸獲利。
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