併購目標股因押注華爾街交易回暖而大漲 - 彭博社

花旗集團列為收購目標的一批美國股票正大幅上漲，凸顯華爾街對隨着關税擔憂緩解、併購活動將隨經濟復甦而重燃的新一輪樂觀情緒。

該行的美國併購目標籃子指數自4月8日（即特朗普總統宣佈暫停對許多國家徵收關税的前一天）以來已飆升44%。這是該指數自2022年開始編制以來，在相同時期內創下的最快漲幅。該指數追蹤由花旗股票交易策略部門篩選的40只股票。這也是該指數在1月下旬至4月初因關税引發的擔憂暴跌後的顯著逆轉。

這一反彈幅度——是同期標普500指數漲幅的兩倍多——表明風險偏好正迴歸市場中投機性較強的領域。這是上週席捲市場的看漲情緒的一部分，市場押注美國經濟將復甦，標普500指數將超越2月份的歷史高點。

“這很大程度上是機構風險承受能力的體現，“花旗集團的斯圖爾特·凱澤在談到併購籃子指數近期的漲幅時表示。該籃子中的公司，如Reddit Inc.和Cloudflare Inc.，往往是波動性較大的股票，具有被收購的潛力，但目前尚未宣佈任何交易。

交易活動回暖的跡象上週已開始顯現，這是自4月2日特朗普宣佈對全球貿易伙伴徵收高額關税以來首批重大交易。迪克體育用品公司達成24億美元協議收購Foot Locker公司，特許通信公司也同意與考克斯通信合併。

這些公告對市場觀察人士而言是好消息——他們年初曾期待特朗普的親商承諾能推動更多交易，卻目睹其關税政策拖累股市並抑制大額交易流動。花旗集團分析師Kaiser現在預計，這個約每季度調整一次的併購標的組合將觸及或超越一月份創下的年度高點。

該組合運用了花旗量化研究的基本面篩選模型，並結合了相關個股的期權定價指標。Capri控股公司與Tapestry公司均屬該組合中涉及收購交易的企業——在2024年底，這兩家公司的合併計劃被美國聯邦貿易委員會否決。

展望未來

當然，貿易摩擦很可能捲土重來，且由於擔憂關税推高通脹，消費者信心正在下滑。這些因素可能破壞華爾街的風險偏好情緒，阻礙企業推進交易。

同樣無法保證潛在的收購談判一定會達成協議，而且已宣佈的收購案也並非總能完成。市場動盪只會加劇交易撮合者面臨的阻力。這種情況在四月初就曾發生，當時由於貿易戰，價值數十億美元的收購和首次公開募股都被擱置。

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但就目前而言，像Vital Knowledge的亞當·克里薩弗利這樣的市場觀察人士相信，近期的交易公告預示着更多交易即將到來。

他表示：“由於貿易不確定性有所緩解，美國企業現在開始對戰略變革更有信心。”