哥倫比亞債券反彈，儘管存在財政和政治疑慮 - 彭博社
Nicolle Yapur, Oscar Medina
古斯塔沃·佩特羅圖片來源：Ferley Ospina/彭博社投資者正押注於更長期限的哥倫比亞債券，他們確信市場誇大了與古斯塔沃·佩特羅總統政府相關的財政風險。
該國10年或更長期限的美元債務上週實現了2.2%的正回報，在拉丁美洲同類債券中表現最佳。
這一反彈部分得益於新興市場債務利差的收窄，因為投資者正在尋找美國資產的替代品。但這也反映出對哥倫比亞風險看法的轉變。
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政府公共信貸總監哈維爾·庫利亞爾已採取措施緩解對財政數據可信度的擔憂。一些策略師甚至建議客户利用上月大規模拋售導致的價格下跌，在收益率曲線的遠端建倉。
這一押注部分基於佩特羅本人。他不斷下降的支持率提高了人們對哥倫比亞將在2026年選出更親市場總統的預期。
“考慮到政權更迭的前景，為選舉佈局長期頭寸是值得的”，巴爾的摩T. Rowe Price新興市場分析師亞倫·吉福德表示。但他指出，在投資者更確定財政狀況不會過度惡化之前，購買行為仍將保持謹慎。
週一，受美國國債收益率上漲推動的全球新興市場債券拋售影響，哥倫比亞債券出現下跌。美國國債。
截至五月初，由於市場對佩特羅政府控制支出意願缺乏信心，哥倫比亞一直是拉丁美洲固定收益市場中表現最差的國家。
交易員預計今年財政赤字將再次超過GDP的6.8%，成為該地區最高赤字水平之一。
選舉前支出增加預期、財政收入下降以及投資減少，加劇了公共財政狀況的惡化。
儘管如此，全球風險環境已有所改善，並縮小了發展中國家債券利差。當奎利亞爾宣佈政府將提高財政透明度以重獲市場信心時，哥倫比亞獲得了額外提振。
瑞銀全球財富管理策略師佩德羅·金塔尼利亞-迪克指出，下個月新財政計劃公佈時將是一個關鍵時點。
部分分析師認為市場反應過度。與哥斯達黎加、危地馬拉和多米尼加共和國等評級較低國家相比，長期債券端提供了更具吸引力的估值和更高利差。
“哥倫比亞相對於其信用評級持續較高的利差可能也促成了此次反彈，“金塔尼利亞-迪克表示。
BBVA策略師亞歷杭德羅·誇德拉多和威廉·斯尼德推薦了2035和2036年到期的債券，認為其價格相對便宜。
在芝加哥的投資公司Karobaar Capital，投資總監Haris Khurshid一直密切關注哥倫比亞債務市場以尋找機會。
“儘管政治信號好壞參半，”他表示，“市場可能高估了政治噪音相對於該國潛在制度實力的影響。”
原文來源：哥倫比亞投資者無視財政困境 買入長期債券
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