摩根大通戴蒙警告：風險加劇之際切勿自滿 - 彭博社

摩根大通集團首席執行官傑米·戴蒙攝影師：阿爾·德拉戈/彭博社摩根大通集團首席執行官傑米·戴蒙警告稱，面對通脹、信用利差和地緣政治等一系列風險，切勿自滿。

戴蒙表示，通脹高企和滯脹的可能性比人們想象的要大，他警告稱美國資產價格仍然偏高，並指出當前信用利差並未充分反映潛在經濟衰退的影響。

“如今的信貸市場風險極高，“他在週一的投資者日活動中表示，“那些未曾經歷重大經濟衰退的人，根本不明白信貸市場可能發生的劇變。”

特朗普政府不斷變化的關税政策曾引發市場對經濟衰退和美國資產安全的擔憂，但隨着總統吹噓關税談判取得進展，市場已出現反彈。即便穆迪評級上週五剝奪了美國最後一項AAA信用評級，標普500指數逆轉了週一的初始跌勢，交易員似乎對降級視而不見。

“人們感覺良好是因為尚未看到關税的實際影響，“戴蒙説，“市場先跌10%又漲回10%，我認為這種自滿情緒極其危險。”

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目前美國仍在與日本、韓國、印度及歐盟等多個經濟體進行關税談判。特朗普近期與英國達成了貿易框架協議，並與中國達成相互臨時降低關税措施，為談判爭取更多時間。

戴蒙表示，即便按較低税率計算，這些關税仍"相當極端”。他補充説，各國將如何應對尚不明確，且美國製造業產能提升也需要時間。戴蒙還指出，企業盈利預期可能會下降。

“我認為我們無法預判結果，通脹上升和滯脹發生的可能性比大多數人想象的要略高，“他説道，並強調地緣政治風險也"極其、極其、極其"高。

不過戴蒙表示，摩根大通在動盪中仍將保持穩健。

費用收入下滑

市場波動可能衝擊該行的投行業務。摩根大通商業與投行聯席CEO特洛伊·羅爾鮑爾表示，預計投行費用收入將較去年同期下降15%左右——降幅超出分析師預期。

聯席主管道格·佩特諾在會議上稱，許多客户在波動中"踩下了剎車”。特朗普的政策及其發動的全球貿易戰阻礙了併購活動，部分上市計劃也被擱置。

儘管如此，摩根大通預計其市場收入——股票和固定收益交易業務——可能較上年同期實現中高個位數百分比的增長，羅爾博表示。該銀行的股票交易員在第一季度創下了創紀錄的收入，他們從市場動盪中獲益，而戴蒙上週表示，他預計這種波動將持續下去。

“有太多不確定因素，“戴蒙週一表示。