Bithumb在IPO前宣稱擴大韓國加密貨幣領域份額——彭博社
Sidhartha Shukla
在長期被規模更大的競爭對手Upbit壓制後，加密貨幣交易所Bithumb正在奪回韓國這個高度集中的數字資產市場中更具意義的份額。
根據Kaiko數據，Bithumb目前穩定佔據韓國龐大加密貨幣交易量的約四分之一，較2023年的個位數市場份額顯著提升。
這家曾引領韓國加密貨幣交易的交易所正以2025年底前完成首次公開募股為目標，其復甦態勢恰逢其時。通過激進的營銷策略，該公司已將爭奪交易量從Dunamu Inc.旗下的Upbit交易所列為優先事項。自疫情時期加密貨幣熱潮以來，Upbit在韓國市場近乎壟斷。
韓國人是全球最狂熱的加密貨幣交易羣體之一。韓國央行數據顯示，截至2024年12月，該國數字資產投資者超過1800萬（約佔總人口三分之一），持有資產價值約104萬億韓元（745億美元）。某些交易日內，本土加密貨幣交易所成交額甚至超過韓國綜合股價指數(Kospi)和科斯達克指數(Kosdaq)。
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即使在加密貨幣世界，韓國也因對散户交易的依賴程度而顯得特立獨行。韓國風險投資公司Hashed首席執行官Simon Seojoon Kim表示，以法幣交易量計算，這是全球第二大加密市場，僅次於美國。“與比特幣和以太坊主導的西方市場不同，韓國散户對山寨幣有強烈需求，這使其成為新項目和代幣的理想市場。”
Bithumb擴大韓國加密貨幣市場份額
來源：Kaiko
韓國加密貨幣市場結構依然僵化。多年來監管限制迫使許多小型平台退出，僅剩Upbit和Bithumb兩大本土主力。全球交易所因韓國嚴格的合規環境而選擇退場。
“進軍韓國市場需要深度本土化、合規承諾和長期社羣建設策略，“金某表示。
Bithumb的逆襲
該交易所2014年以Xcoin之名成立，2015年更名後曾以70%以上的交易量主導韓國市場。但2018年遭遇黑客攻擊損失約3000萬美元后開始衰落。Upbit通過與純網絡銀行Kbank合作崛起，後者助力數字化處理新用户認證。
Bithumb在2024年開啓復甦之路。公開文件顯示，該公司在擴大市場份額的同時實現扭虧為盈，錄得1,308億韓元營業利潤。
Bithumb財務表現
來源：公司申報文件
其復興關鍵在於營銷費用激增——從2023年的160億韓元飆升至2024年的1,920億韓元。Kaiko數據顯示，通過零手續費促銷活動，其市佔率從2023年初的個位數躍升至2024年1月36%的峯值。雖部分增長已回落，但該交易所目前穩定佔據約25%市場份額。
該公司正籌備在韓國股市公開上市。“Bithumb已選定三星證券作為主承銷商，目標在今年年底前完成上市，”公司在聲明中表示。
儘管Bithumb計劃擴展其質押功能並上線新代幣，但出於監管和安全考慮，公司暫無立即拓展國際業務的打算。
這與市場領頭羊Upbit的戰略形成鮮明對比。據該公司發言人分享的聲明，Upbit認為僅聚焦韓國市場會帶來侷限視野。“我們真正關注的是全球地位，”聲明補充道。