美國評級下調為持有美債的香港基金敲響警鐘——彭博社

據知情人士透露，香港養老金基金管理人正對穆迪評級下調美國債務後可能引發的國債持倉強制拋售發出警告。

在該市1.3萬億港元（1660億美元）的強制性公積金制度下運作的基金，僅在美國獲得認可機構AAA或同等評級時，才被允許將10%以上的資產投資於美國國債。上週穆迪降級後，唯一保留此類評級的機構是日本的評級與投資信息公司。

知情人士表示，香港投資基金公會已就相關風險及管理人的擔憂向強制性公積金計劃管理局、財經事務及庫務局發出警示。因信息敏感，這些人士要求匿名。據悉，公會建議當局對美國國債網開一面，允許基金投資評級僅比AAA低一檔的此類資產。

這一微妙局面凸顯出美國可能違反香港法律管轄的異常嚴格投資規定的風險。根據積金局最新季度報告，截至2024年底，可能持有美國國債的債券基金和混合資產基金規模達4840億港元。數據顯示。

強制性公積金計劃管理局（負責監管香港養老金制度的機構）發言人證實，根據其要求，美國仍在一家獲認可機構中保持最高信用評級，並享有特殊待遇。該局表示將"密切留意市場最新動態，並在必要時採取適當措施保障強積金計劃成員利益"。

財經事務及庫務局未能立即回應置評請求。香港投資基金公會未回覆評論請求。

資料來源：摩根大通5月14日發佈的各國持有美債情況報告摘錄摩根大通目前日本評級投資信息中心表示暫不考慮下調美國國債評級。

“自2月我們確認AAA評級且展望穩定以來，基本立場是維持當前評級，“該機構首席分析師原一樹表示，“我們認為所述情況並未發生重大變化。”

穆迪降級事件

強積金基金僅在被列為豁免機構時，方可對單一發行人投資超組合10%。該資格適用於任何獲得認可機構最高評級的政府，以及包括香港和中國政府在內的特定發行人名單。

與這些香港基金不同，全球大部分投資者無需頂級評級即可自由投資美國國債——分析師們指出，這一因素將強制拋售風險降至最低。穆迪降級後，美國長期債券週一最初遭遇拋售，但全天走勢逐漸趨緩。

繼2023年惠譽下調美國評級後，穆迪和R&I成為香港官方認可的僅存AAA或同等評級的機構。

為應對快速老齡化社會，香港於2000年推出強積金制度，要求該市大多數僱員強制參與。該制度目前擁有約470萬供款成員，由不同金融機構管理退休儲蓄體系下的資金。