歐洲企業面臨價值900億歐元的分拆潮——彭博社

目前，一系列歐洲企業正計劃將總估值超過900億歐元的業務部門分拆上市——這是資本市場活動低迷中的一線曙光。

瑞士建材巨頭豪瑞和英荷消費品集團聯合利華計劃分拆業務部門，以回饋股東並專注於核心業務。巴斯夫、大陸集團和瑞士工業集團ABB也在討論拆分計劃。

“我們明顯觀察到，更多上市公司希望通過分拆業務來實現未被市場認可的價值。”富而德律師事務所資本市場全球聯席負責人克里斯·莫特表示。

當前交易規模顯著增長，尤其在前總統特朗普貿易政策導致持續波動後，新股發行依然疲軟。據彭博社計算，這些企業的總價值將超過900億歐元。

“在這種波動環境下，分拆不僅是財務手段，更是生存策略。”瑞士米拉博集團高級投資專家約翰·普拉薩德指出，“特朗普的混亂政策可能擾亂市場，但並未削弱市場對分拆所提供清晰靈活結構的渴求。”

在分拆過程中，母公司的股東將按模擬基準獲得子公司的股份。由於不涉及新資本募集，這類交易通常能更好地抵禦市場波動。此外，分拆也常被用於減少市場對集團整體估值採用的折價。新分拆的公司可以獨立運營並更靈活地應對競爭，而母公司則能將時間和資金投入其他領域。

歐洲預計將迎來分拆潮

按潛在市值計算的五大計劃分拆項目

來源：彭博社

注：估值基於新聞、分析師報告及當前股價

• 豪瑞集團計劃下月將其北美業務Amrize在紐約和蘇黎世上市。該部門估值達300至500億美元（260至440億歐元），幾乎與母公司自身市值相當。
• 大陸集團計劃於9月將其汽車事業部在法蘭克福證券交易所掛牌。
• 英國礦業公司英美資源集團擬在6月初倫敦分部IPO前，向股東分配其持有的英美鉑業大部分股權。此舉是遭競爭對手必和必拓收購要約拒絕後全面重組計劃的一部分。
• 聯合利華計劃年底前通過阿姆斯特丹、倫敦和紐約三地罕見同步上市，分拆其價值150億英鎊（近180億歐元）的冰淇淋業務。

然而價值增長並非一夜之間發生。法國媒體集團維旺迪的股票自去年業務分拆以來——包括付費電視部門Canal+、廣告公司哈瓦斯和出版集團阿歇特——已上漲55%。但這四家公司的合併市值與分拆前大致相當。

文章原標題：歐洲企業有望通過分拆釋放價值1000億美元