私募信貸基金瞄準亞洲散户數十億美元需求 - 彭博社

從新加坡到日本和澳大利亞，亞洲的基金經理們正試圖從最後一個未開發的資金池——散户投資者那裏，為私人信貸市場解鎖數十億美元的資金。

私人資本公司過去幾乎只服務於能夠承受高風險和長期投資特性的機構及超高淨值客户。但近期挖掘散户需求的趨勢表明，行業參與者正與監管機構合作，朝着向大眾開放這一新興資產類別的目標邁進。

新加坡金融管理局正在就一項擬議的監管框架公開徵求意見，該框架將在設置適當保障措施的前提下，允許散户投資者進入私人市場。

根據普華永道的一份報告，在香港，基金行業一直倡導將此類資產的投資範圍擴大到專業投資者（即投資組合至少達800萬港元/100萬美元）之外。與此同時，日本金融服務公司Keyaki Capital已推出該國首個面向高淨值人羣的行業在線投資平台。

“私人市場對許多投資者而言仍不透明，公開業績數據的缺乏和專業知識的不足被視為主要進入壁壘，“財富與基金平台Endowus的首席投資官Hugh Chung表示。

亞太地區私募信貸資產管理規模

數據來源：Preqin

這股投資熱潮正逢亞洲私募信貸市場持續繁榮，且未見放緩跡象。鑑於該地區僅佔全球私募信貸市場的一小部分，基金投資者（即有限合夥人LP）仍持樂觀態度。Preqin數據顯示，截至2024年9月亞太地區資產管理規模達946億美元，僅佔全球1.67萬億美元總規模的不到6%。

同樣地，在區域財富增長和代際傳承財富保值需求的推動下，亞洲超高淨值人羣的可投資資產規模將持續擴大。Endowus的鐘先生表示，新加坡零售市場需求規模可能增長至1000億新元（約780億美元）。該預測基於假設1.93萬億新元的家庭金融資產總額中有5%將配置於私募信貸。

日本榊資本（Keyaki Capital）首席執行官木村大樹指出，若超高淨值與高淨值人羣金融資產總額的10%進行配置，榊資本預計日本零售投資者對私募市場的投資規模可能達到約47萬億日元（3270億美元）。

澳大利亞方面，越來越多資產管理公司推出新型信貸投資工具，以滿足本地富裕羣體對更高收益的需求。據估算，當地可投資資金池約1萬億美元。新入局者包括英國科勒資本（Coller Capital Ltd.）面向個人投資者推出的私募信貸二級市場基金，以及Income資產管理公司推出的允許澳大利亞人直接參與企業貸款投資的新計劃。

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亞洲私募信貸市場增長迅猛，以至於大量新參與者湧入直接貸款領域，引發了對貸款標準弱化的擔憂。同樣，該行業的不透明性正吸引監管機構加強審查。

在大洋洲，企業監管機構澳大利亞證券與投資委員會出於對信息披露和潛在投資者損失的擔憂，正通過徵求行業意見加強對該領域的監管。

“投資者若對私募信貸解決方案感興趣，應具備長期投資視野，”Endowus的Chung表示，“關鍵挑戰在於教育散户投資者認識到私募信貸屬於非流動性投資。”